买钢乐不锈钢周评（10.14-10.18）：上游原料下跌，施压不锈钢价格回落

一、不锈钢行情回顾

本周不锈钢市场先扬后抑运行。周初大青哥领涨，钢厂抬价，市场商家纷纷调涨，叠加上无锡高价侧翻导致运费上涨，不锈钢得以保持高位。不过好景不长，上游镍价走弱，下游商家看涨之心开始走弱，部分恐跌客户开始让利出货，周后期钢厂下调钢厂指导价，市场报价跟随走跌。

不锈钢电子盘304冷轧主力月收盘于14700元/吨，较上周下跌600元/吨，跌幅3.92%；304冷轧现货指数收于15420元/吨，较上周下跌160元/吨，跌幅1.03%；304热轧现货指数收于15000元/吨，较上周下跌30元/吨，跌幅1.96%；201冷轧现货指数收于7900元/吨，较上周上涨50元/吨，涨幅0.64%。

二、重要财经消息

1、10月18日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇介绍2019年前三季度国民经济运行情况。毛盛勇表示，关于房地产市场，第一还是坚持房子是用来住的不是用来炒的基本定位。当前从房价来看比较平稳，房地产开发投资的增长速度，今年1-9月累计增速基本稳定在10%以上，投资也比较平稳，房地产的销售略有下降。从这几个主要指标看，房地产市场总体比较平稳。

2、欧盟委员会主席容克与英首相鲍里斯·约翰逊表示，欧盟与英国达成了新的脱欧协议。此前《镜报》称，约翰逊曾告诉保守党议员，英国将于10月31日离开欧盟，不管是否达成协议。欧洲理事会主席唐纳德图斯克称：“协议的基本条件已经准备就绪”。

3、中美贸易谈判取得突破性进展，中方官方已宣布开始购买美方农产品，美国总统特朗普本周三也表示他要等到在即将到来的智利亚太经合组织(APEC)论坛上才会签署与中国达成的任何贸易协议，贸易紧张情绪受此影响有所缓和。

三、不锈钢原料市场

1、焦炭：

本周焦炭市场弱稳，成交尚可。近期钢材市场震荡偏弱，钢厂压价原料端意愿增强，焦钢博弈加剧。钢厂方面，钢厂生产状态相对稳定，多继续维持按需采购状态，受盘面下跌影响，需求端对原料多持看跌态度。焦企环保生产方面，唐山启动重污染天气Ⅱ级应急响应，要求从15日20时开始要求B类钢企烧结全停，C类钢铁烧结全停，高炉限50%；石家庄当地政府发布重污染天气橙色预警Ⅱ级应急响应，个别钢厂明日起限产30%，其余企业暂未确定；井陉矿区三家焦企由于14日-16日在当地开展旅发大会，车辆运输受限。焦企方面，目前焦企订单、发货相对良好，多数焦企库存仍在低位，对于钢厂提降抵触情绪焦企，有个别焦企提涨来抵制降价。综合来看，预计下周焦炭市场偏弱。

焦炭指数收于1817元/吨，较上周下跌16元/吨，跌幅0.87%。

2、镍铁/电解镍：

本周镍价偏弱运行。镍市跌破支撑，价格重心进一步下移，也是盘面延续整理行情之后在不断凸显的利空因素的牵引下向下做进一步的调整，随着行情的走低，空头情绪的释放，镍价有望再次寻得支撑后进入新的区间整理。镍铁方面，镍价松动，市场采购信心迅速回落，商家有压价情绪，镍铁出现一定程度走跌，周跌幅达到40-50元/镍。目前虽然买卖双方心里价差不大，但是镍铁市场有转势的可能，买方观望情绪浓，导致成交较为冷清。

高镍铁指数收于1213元/镍，较上周下跌52元/镍，跌幅4.11%；低镍铁收于3450元/吨，较上周持平；电解镍指数收于131200元/吨，较上周下跌5738元/吨，跌幅4.19%。

3、铬铁：

本周铬铁市场价格小幅走低，由于下游需求的疲软，上游原料铬矿和高碳铬铁价格都呈现弱势局面。主流内蒙地区高碳铬铁报6350元/50基吨，比上周下跌了100元左右。而价格的下跌也传导至工厂方面，目前已经西部地区工厂开工率下滑迹象。预期短期内铬铁价格下跌幅度不会太大，后期持稳为主。

本周铬铁指数价格收于6486元/50基吨，较上周下跌100元/50基吨，跌幅1.52%。

4、废料：

本周废不锈钢价格受上游现货镍价大跌影响，价格出现下跌。佛山304统料报10000-10100元/吨，较上周下跌150-200元。上受镍价走跌，下游不锈钢成品跟跌，废料厂家趁机压价，导致报价下调。不过目前市场货源有限，而货商也不愿让利，实际成交并不大。

本周304不锈钢废料现货指数收于10775元/吨，较上周下跌120元/吨，跌幅1.15%。

四、不锈钢行情分析

（买钢乐电子盘304冷轧不锈钢主力月品种周K线）

现货市场情况：本周不锈钢价格出现先涨后跌局面。周初受无锡高架桥坍塌事件影响，一时间限载，超载检查较严，市场运费迅速飙升。不锈钢价格也受此影响，支撑较强。不过周三开始镍价大跌，悲观情绪传到至不锈钢，周四青山和甬金等钢厂集体下调11月份期单价格，304冷热卷幅度均在200元/吨左右。钢厂调价迅速传导至现货市场，本周现货市场304热轧环比下调250-300元，304冷轧跌幅较小，下调100-150元。

镍价走势出乎市场预料，因为市场关注点之前都在LME镍库存下跌，更是有证据表明行业某大钢厂拿货所致，成交量不小于5万吨，所以市场情绪明显偏多头，而价格却开始不涨反跌的确耐人寻味。有国外相关媒体报道，钢厂是与国际投行进行合作，将镍进行移库，而不是加工消化，所以才导致了镍价的下跌。从技术面来看，短期镍价会受到一定支撑，这或许对下游的不锈钢也带来一定的压力缓解。

不锈钢期货截止周五晚间收盘，价格跌破了15000元/吨。而对应的304冷卷民营四尺现货市场价格为15600-15650元左右，价差扩大到600-700元。如果以买钢乐电子盘主力1912合约来看，目前收盘在14700元，与现货市场价差为900元左右，这与平均价差为300-400元的区间已经有500元的套利空间，客户可以在市场把现货抛掉，买入电子盘合约，相当于建立虚拟库存，等价差回笼时再反向操作，或者在盘上交割拿货，赚取价差。