买钢乐不锈钢周评（10.8-10.11）：镍铁供应偏紧，推升不锈钢上新高度

一、不锈钢行情回顾

长假归来后市场不锈钢成交有所好转，原料端成本依然居高不下，给予不锈钢价格支撑。期货本周走势偏强震荡，涨幅为100元左右，成交量继续低迷。期货涨幅赶不上现货。现货市场304热轧本周涨幅为250-300元/吨左右，受高镍铁成本影响明显，304冷轧上涨了150-200元/吨。钢厂指导价方面，大都保持上涨态势。不过受无锡高架桥侧倾影响，目前物流运输能力大幅下降，运费目前依旧开始小幅上调。

不锈钢电子盘304冷轧主力月收盘于15300 元/吨，较上周上涨40元/吨，涨幅0.26%；304冷轧现货指数收于15580元/吨，较上周上涨150元/吨，涨幅0.97 %；304热轧现货指数收于15300元/吨，较上周上涨200元/吨，涨幅1.32%；201冷轧现货指数收于7850元/吨，较上周持平。

二、重要财经消息

1、9月中国财新服务业PMI为51.3，创七个月新低，不及预期52和前值52.1。加上之前公布的官方制造业PMI连续数月不及50荣枯线，国内经济依然未能走出触底态势。

2、世界贸易组织裁定，美国有权对每年约75亿美元欧盟输美商品和服务采取加征关税等措施。美国宣布，将从10月18日起正式对欧盟部分商品加征关税。欧盟委员会主席容克表示，如果美国对欧盟商品加征关税，欧盟将进行反制。

3、美国总统特朗普(Donald Trump)表示，他将于周五在白宫会晤中国副总理刘鹤。这是一个令人鼓舞的迹象，预示着世界两个最大经济体之间的贸易战有望达成休战。

三、不锈钢原料市场

1、焦炭：

本周焦炭市场暂稳，成交一般。节后焦钢企业生产运输恢复正常，整体供需相对平衡。钢厂方面，钢厂采购积极性一般，另外唐山市推出十月新一轮限产方案，钢企面临再次限产，对于个别焦企提涨行为，多数钢厂暂持观望态度。焦企环保生产方面，长治地区天气预警仍未解除，晋城近日发布秋冬季限产方案，要求焦化延长结焦时间至72小时，唐山昨日印发《10月份全市大气污染防治强化管控方案》的通知。焦企方面，焦企逐步复产，开工率回升明显，个别焦企提涨暂未落地，焦钢继续博弈中。预计下周焦炭市场继续持稳。

焦炭指数收于1833元/吨，较上周持平。

2、镍铁/电解镍：

本周镍铁价格大幅上扬。伦镍库存连续大幅走低，引发市场激烈大讨论，据消息称是龙头不锈钢钢企通过伦交所囤镍现货，导致市场看涨热情有所高涨。华东某热轧钢企大量从山东鑫海采购镍铁，使得镍铁资源变得紧俏，前期备货不足的钢企也开始在市场上高价采购镍铁现货，镍铁价格连连走高。考虑到下游不锈钢价格居于高位，预计后期镍铁价格仍将继续偏强运行。

高镍铁指数收于1265元/镍，较上周上涨57元/镍，涨幅4.72%。低镍铁收于3450元/吨，较上周上涨50元/吨，涨幅1.47%。电解镍指数收于136948元/吨，较上周下跌252元/吨，跌幅0.18%。

3、铬铁：

本周铬铁价格保持平稳，主流地区高碳铬铁报价仍未6450-6500元/50基吨。厂家反馈目前下游消费一般，订单量有所下降，目前依然是生产前期已有的订单为主。钢厂对外招标价也无上涨，导致货商无力提价操作。市场陷入供需两淡局面。

本周铬铁指数价格收于6700元/50基吨，较上周持平。

4、废料：

废不锈钢本周价格继续上涨，一方面下游不锈钢成品本周有200元左右幅度的上涨，另一方面有大型钢厂在市场上采购废料的动作，而废料本身流通量就有限，促使了价格的上调。目前戴南304一级料报价10300-10400元/吨，上涨了100元左右。短期价格有望继续走强。

本周304不锈钢废料现货指数收于10900元/吨，较上周上涨120元/吨，涨幅1.11%。

四、不锈钢行情分析

（买钢乐电子盘304冷轧不锈钢主力月品种周K线）

不锈钢期货上市已有一段时日，但效果差强人意，持仓量和成交量远低于产业客户想象。买钢乐电子盘方面，走势与期货大同小异，整体保持一个高位震荡的思路。MA均线指标全线向上，短期来看，上行动力略大于下行动力。

如今多家钢厂镍铁资源有限，而且受禁矿影响，镍矿资源无法及时流入国内，后期没有镍铁资源的钢厂生产或将出现问题。而且据了解部分钢厂已与代理签好合同，如此情况下，钢厂要么被迫抬价采镍铁，要么就延迟交货日期。供应一旦受影响，利多于不锈钢市场。另外有传言华东某热轧钢企库存已经囤积如山，报价也居高不下，但就是不往外出货，商家担心高价接货后，钢厂大肆甩货，自己无奈成接盘侠。虽然不排除这种可能，但是据了解，该钢厂的热轧可能多数被托盘，实际库存并非想象中那么可怕。如此来看，后期不锈钢市场震荡偏强概率大。

操作思路方面，大致分为两个方向：一、不锈钢期货交割的仓单稀缺性强于买钢乐电子盘，叠加上期货设置的升贴水略低，现阶段期货与电子盘的差值保持一个较低位置，可以尝试做多期货，做空买钢乐电子盘。二、从基差思路出发，买钢乐电子盘价格与现货相差甚大，临近交割买钢乐近期合约价格会自动贴近现货，因此可以在买钢乐电子盘尝试做多近期合约，做空远期合约。