买钢乐不锈钢周评（5.18-5.22）：镍和不锈钢期货大跳水，引发现货下行局势

一、不锈钢行情回顾

本周不锈钢价格高位振荡运行。周初大青哥开盘，6月期单环比涨300元/吨，不过起初市场受提振有限，但是随着伦镍的暴涨，市场不少商家开始纷纷报涨。镍的走高，也给下游不锈钢期货带来利好，周四尾盘不锈钢期货迎来暴力拉升，不少客户期盼它的表演，然市场风云突破，沪镍周四晚间因程序化交易的最后一分钟直接触发跌停板，受次影响，不锈钢期货周五跌幅开始放大，周五跌了515元/吨，青山钢厂盘价统跌300元/吨，市价再次出现走低。

买钢乐不锈钢电子交易304冷轧3月期交收品种收盘于12710元/吨，较上周下跌130元/吨，跌幅1.01%；304冷轧现货指数收于13300元/吨，较上周下跌50元/吨，跌幅0.38%；304热轧现货指数收于13100元/吨，较上周上涨100元/吨，涨幅0.77%；201冷轧现货指数收于7250元/吨，较上周上涨持平。

二、重要财经消息

1、北京时间5月21日凌晨2点，美联储公开市场委员会公布了4月会议纪要。4月会议是自1月以来首度按照日程安排召开的FOMC会议，此次会议维持联邦基金利率在0%-0.25%不变，并表示在经济稳健复苏前不会上调政策利率。

2、2020年政府工作报告对疫情前考虑的预期目标作了适当调整，没有提出全年经济增速具体目标。不设经济增速具体目标，有客观原因，主要因为全球疫情和经贸形势不确定性很大，我国发展面临一些难以预料的影响因素。

三、不锈钢原料市场

1、焦炭：

本周焦炭市场再涨50，成交尚可。除山西和山东部分焦企限产外，多数开工高位，生产积极。本周钢材价格稳中走强，出货积极，钢材库存有所下降，对焦炭采购情绪良好。本周四全国重要会议召开，黑龙江地区煤矿停产9天。本周后期山西地区个别焦企开始第三轮提涨，市场心态良好，河北地区对于山西焦企提涨处于观望态度。山东地区煤炭压减任务影响持续扩大，限产焦企数量上升。综合来看，本周焦炭价格再次提涨50落地，市场情绪较好，焦企低库存，山西地区提出第三轮提涨，山东地区由于限产看涨情绪浓厚，或短期内焦炭价格稳中上扬。

焦炭指数收于1703元/吨，较上周上涨50元/吨，涨幅3.02%。

2、镍铁/电解镍：

本周镍铁价格保持坚挺，周内高镍铁价格持稳，部分厂家报价已至千元以上。从供需方面看，4月份国内铁厂受困于亏损严重，以及镍矿原料不足，国内高镍铁产量环比将继续回落，但印尼镍铁供给同比增加较多，对国内的产量下跌做了一定弥补。5月印尼镍铁预计维持较高的供给，而国内镍铁厂近期亏损有所修复，5月镍矿供应也有所回升，国内镍铁产量环比将有所回升。镍价本周波动较大，前半周保持反弹向好态势，不过周五在回调和疑似程序化导致止损盘将沪镍多个合约打到跌停价，市场情绪还是转弱。库存方面，镍期货本周库存26799吨，较上周减少688吨；伦镍库存本周至233850较上周小增6吨。

高镍铁指数收于1010元/镍，较上周上涨26元/镍，涨幅2.64%。低镍铁收于3300元/吨，较上周持平。电解镍指数收于101212元/吨，较上周下跌182元/吨，跌幅0.18%。

3、铬铁：

本周铬铁价格延续强势，周四青山钢厂公布的高碳铬铁采购价较上月上调了500元/50基吨，高碳铬铁主流价格已到6300-6400元/50基吨价位。市场看涨情绪高涨，短期预期依然维持在高位。

本周铬铁指数价格收于6507元/50基吨，较上周上涨293元/50基吨，涨幅4.72%。

4.废料：

本周废料价格先涨后跌，前半周在镍价带动下，废料市场小幅上涨，不过随着镍价在周五的大跌导致市场下调报价，戴南304一级料报价8950-9050元/吨。市场废料现货总体有限，采购力度明显减弱，下周预计304废料继续走跌。

本周304不锈钢废料现货指数收于9408元/吨，较上周下跌9元/吨，跌幅0.1%。

四、不锈钢生产成本分析

不锈钢热轧当前生产成本按当前市场热轧销售价格每吨约亏损178元。

五、不锈钢行情分析

（买钢乐电子盘304冷轧不锈钢主力月品种周K线）

买钢乐电子盘方面，304冷卷连三周线收小阴，震荡偏弱运行。周初连三有所冲高，后期波动幅度收窄，整体仍在振荡区间内。周五跌幅放大，连三跌破窄幅震荡区间，现已跌至20日均线。期货方面，周初有所冲高，但是并未达到高潮，周四尾盘主力资金主动买入，期货暴力走高，将期货带向一个新高点，不过周五随着镍的大跌，不锈钢期货多头资金主动平仓，期货跌势放大，现跌至13200元/吨的阶段前高。

后期走势方面，市场出现跌价行情，德龙也开始正常发货。不过由于好规格搭配差规格的模式，市场商家对此颇有怨言，成交相对一般。青山钢厂方面，虽然周五盘价走低，但是只有热轧窄带批了3000吨的量，市场传言青山在引诱德龙接低价期单。果然，自古真情留不住，唯有套路得人心啊！综合来看，期货走势偏弱，市场看跌氛围较浓，后期不锈钢承压风险较大。不过要注意下周青山钢厂的动向，倘若期单仍是少批或不批，或将适当缩小不锈钢的跌幅。

六、SS2007和CR2007对比

304冷轧不锈钢买钢乐电子盘连三与上期所不锈钢主力月价格价差为490元/吨，100天平均价差为447元/吨。