买钢乐不锈钢周评（12.30-1.3）：镍大跌&期单转现，不锈钢继续阴跌概率大

一 不锈钢行情回顾

本周不锈钢价格小跌，周初价格持稳为主，主流钢厂冷热轧指导价均持稳。不过元旦假期归来后，不锈钢期货和期镍双双大跌，不锈钢指导价再度下调。宏旺304冷轧报13900元/吨，环比上周下跌200元。东特304热轧报13300元，环比下跌50元。冷热轧跌幅基本与现货市场相同。

买钢乐不锈钢电子交易304冷轧3月期交收品种收盘于13510 元/吨，较上周下跌80元/吨，跌幅0.59%；304冷轧现货指数收于13720元/吨，较上周下跌130元/吨，跌幅0.94%；304热轧现货指数收于13200元/吨，较上周持平；201冷轧现货指数收于7450元/吨，较上周持平。

二 重要财经消息

1、国际形势升温。据伊拉克国家电视台本月3日报道，伊朗伊斯兰革命卫队苏雷曼尼少将和伊拉克人民动员部队指挥官Muhandis于巴格达国际机场空袭中丧生。美国国防部承认美国总统特朗普亲自下令美军击毙伊朗指挥官。伊朗总统发言称，要进行报复行为。受此影响，黄金价格大涨。

2、国家统计局12月31日在官网公布12月中国采购经理指数运行情况。中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，与上月持平。非制造业商务活动指数为53.5%，比上月回落0.9个百分点，表明非制造业总体保持扩张态势，增速有所放缓。

三 不锈钢原料市场

1、焦炭：

本周焦炭市场窄幅震荡运行。焦炭第三轮提涨全面落地，市场暂多持观望态度。钢厂采购意向尚可，到货良好，库存有所上升，贸易商采购依旧谨慎，港口库存持续下滑。焦企环保生产方面，近期唐山或将发布《唐山地区一月份重点行业的管控措施》的通知，需关注其后续具体进展情况；山东地区2019年焦化去产能任务接近尾声，涉及民生任务的部分焦企退出时间延长至明年3-4月份，个别焦企的产能退出任务分解为年前及年后，去产能任务紧中有松。焦企逐步复产，近期订单及出货良好，库存仍较低，关注后续钢厂利润、库存动态。预计下周焦炭市场暂稳观望。

焦炭指数收于1859元/吨，较上周下跌6元/吨，跌幅0.32%。

2、镍铁/电解镍：

本周伦镍大幅走跌，周内期间虽然伴有反弹，但反弹力度较小，且日K线均受制于5日均线位置。预计后期镍仍将继续偏弱运行，不过跌势不过如上一轮那般顺畅。至于印尼禁矿的影响，碍于现下的局势，影响或将有限。镍铁方面，价格继续报平。期镍周后期才发生较大跌幅，对镍铁的影响并未得到及时体现，故而价格仍能保持坚挺。

高镍铁指数收于1016元/镍，较上周持平。低镍铁收于3350元/吨，较上周持平。电解镍指数收于113350元/吨，较上周上涨113元/吨，涨幅0.1%。

3、铬铁：

受部分铬铁厂家1月份停产影响，铬铁价格本周小涨。虽然前期公布的各大钢厂的1月份铬铁采购价格下调200元/50基吨左右，不过现货市场呈紧平衡状态，流通货源并不充裕，导致短期价格有小涨。

本周铬铁指数价格收于5900元/50基吨，较上周上涨50元/50基吨，涨幅0.84%。

4、废料：

本周废不锈钢价格走弱，与镍价联动性较强。尤其是周后半段的镍价跳水，导致看跌氛围骤起，不过商家也无力大量出货，总体成交呈现弱势局面。戴南304一级料报价9350-9450元/吨。

本周304不锈钢废料现货指数收于9900元/吨，较上周下跌42元/吨，跌幅0.42%。

四 不锈钢生产成本分析

不锈钢热轧当前成本按当前市场热轧销售价格每吨约亏损146元。

五 不锈钢行情分析

（买钢乐电子盘304冷轧不锈钢主力月品种周K线）

买钢乐电子盘方面，304冷卷连三合约承压继续下行，周初有低位盘整势头，不过好景不长，随着周后期镍大跌，不锈钢下行动力增加。考虑到前低近在咫尺，该合约多半迎来缓慢筑底过程。

本周不锈钢行情趋弱运行。年末资金压力大，下游采购需求偏弱，导致成交相对冷清。不过总体而言，卖方更弱一筹，为了回笼资金，让利出货成为市场主流。随着13600-13700元/吨的期货陆续到货，冷轧报价也逐渐向期单价靠拢。不锈钢期货方面，周内切换至2006合约，并因为做市商的介入，波动逐步加大。走势方面与镍相趋同，也适当修复了基差。

后期走势方面，镍继续走跌的势头或将难以阻止，此举施压于不锈钢价格走势。而且下周甬金13700的期单很有可能转变为现货，市场上13700以上的价格将不具备竞争力，现货价格可能要逼近13700附近。期间，还有德龙冷轧正在试图用低价占领市场，价格存进一步下探空间。综合来看，预计后期不锈钢仍将继续偏弱运行。