买钢乐不锈钢周评：下跌莫恐慌，跌跌更健康（2019/3/4-3/8）

一、一周回顾：

本周不锈钢在中美贸易战即将宣告结束和两会政策利好的消息刺激下，周一行情表现较好，304冷热轧保持150元/吨的上涨幅度，201冷轧上涨50元/吨。周二、周三冷轧钢厂继续上调价格，冷轧跟涨上行。周四以后尽管冷轧钢厂代理商试图继续拉涨，但市场也无力跟随上行，开始下调价格出货，周五在中美经济数据公布不佳的情况下，加速下行，收于上周收盘位附近。304不锈钢现货热轧指数与上周持平收于14800元/吨，304现货冷轧指数较上周上涨50元/吨收于14480元/吨，买钢乐电子盘主力月连续五日上涨，较上周下跌150元/吨收于14700元/吨。201现货冷轧变现表现平平较上周上涨50元/吨收于8550元/吨。

二、一周重要财经信息：

1、美国国务卿蓬佩奥表示，他认为美中两国“即将”达成协议结束贸易战。他的讲话为两国磋商增添了更多积极迹象。

2、3月5日，《2019年政府工作报告》（下称《报告》）发布。报告充分肯定了2018年经济社会发展的成绩，同时明确了2019年的发展目标、总体要求、政策取向和十大工作任务。政府工作报告指出深化增值税改革，将制造业等行业现行16%的税率降至13%，将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%，确保主要行业税负明显降低；保持6%一档的税率不变，但通过采取对生产、生活性服务业增加税收抵扣等配套措施，确保所有行业税负只减不增。今年GDP增长目标6%-6.5%，减轻税费2万亿。

3、2018年美国贸易逆差扩大至6210亿美元，创2008年以来最高。2019年2月，ADP就业人数增加18.3万人，预期增加19万人，前值由21.3万人大幅上修为增加30万人。美国财政部长姆努钦日前敦促国会尽快提高联邦政府债务上限，同时宣布财政部已开始采取非常规措施，以避免政府债务违约。特朗普正在向美国贸易谈判代表施加压力，要求他们尽快达成贸易协议。

4、英国脱欧已进入倒计时，英国为避免硬脱欧赴欧盟做最后冲刺。英国消费者紧捂钱袋“脱欧”阴影拖累英国经济。

5、中国2月出口（以人民币计）同比降16.6%，预期增6.6%，2月出口数据低于预期，未来在外需疲软，我国进出口贸易顺差可能继续收窄，衰退式顺差不可持续。

6、美国2月非农就业人口新增2万，创17个月新低。美国国家经济顾问库德洛预计美国经济将增长逾3%；就业报告并未显示增长放缓。

三、不锈钢厂消息：

1、北海诚德本次年度检修已在3月1日基本结束，2月份不锈钢炼钢产量较1月减少约40%，其他热轧和酸洗等产量也有相应影响。

2、福建福欣特殊钢拟3月到4月跨月对不锈钢产线进行检修，预计持续十天。因工厂方面目前主要生产300及400系产品，具体影响品种结构比例未知，不过如以常量评估则将影响两到三万吨产量。

3、印尼德龙一期15条RKEF矿热炉项目正在全速推进中，截至目前已经有10台RKEF矿热炉成功投产，且12号矿热炉也已经成功点火，预计将在3月中旬出铁；11号、13号、14号、15号矿热炉也正在全速建设推进中，预计将在2019年6月份实现15台RKEF矿热炉全部投产。

4、重庆巨源二期年产6万吨冷轧项目所有主要设备已经全部订制到位，正在进行设备基础设施的施工，计划2019年1月底设备安装调试完成，四月底进行试产工作，五月初正式投产运营。

5、广西金海经过55天检修已在3月6日正式开炉。更换了加热炉，钢坯长度从4.5米拓宽到6米。

6、福州千亿元级钢铁产业基地 宝钢德盛已承接炼钢产能389万吨。

7、按照《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》、《国务院关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》和《钢铁行业产能置换实施办法》要求，现将江苏众拓新材料科技有限公司炼钢项目产能置换方案予以公示，欢迎社会公众进行监督。公示期为2019年3月5日至2019年3月12日。
继兴化戴南镇不合规中频炉关停后，不锈钢产业产业链中冶炼产能产量是最重要的“坎”。根据规定，戴南不锈钢产能由413.9万吨/年，减少为150万吨/年，其中集中冶炼能力144万吨/年，年产不锈钢及制品150万吨。由于戴南不锈钢产业以制品为终端产品，过去审批中未涉及钢铁产能问题，中频炉关停后，要补上冶炼这个环节，必须要实施产能置换工作。经国家工信部原材料工业司对接，戴南镇跟浙江友谊新材料有限公司签订了52万吨产能置换协议，实际落地产能为41万吨。

8、山东鑫海新建48000KVA矿热炉前三台已经陆续2019年1～2月份陆续出铁，第四台矿热炉已于3月6日成功出铁。山东鑫海新建48000KVA矿热炉至此已有4台投产，预计每月将增加镍铁供应量2.8～3.2万吨；另外4台48000KVA矿热炉目前正在全速建设中。

四、不锈钢原料市场：

1、 焦炭：

焦炭整体市场暂稳运行，河北地区焦企大多库存低位，出货暂无压力，因唐山延长重污染天气Ⅰ级应急响应的通知，均已延长结焦时间，部分延长至36小时，日产降低；受环保影响以及环保检查，唐山地区京唐港和曹妃甸港所有集疏港全部暂停，解除时间暂未确定。山西地区焦企库存多处低位，市场二轮提涨暂无回应也无响应，价格暂稳；天气渐暖对取暖用煤需求下降，钢厂炼钢需求仍未恢复，焦炭采购积极性有所下降，采购需求一般，部分焦企出现库存堆积现象，焦炭供需面略显偏宽松，综合来看，焦炭将继续偏弱运行。

焦炭指数本周收于2029.73元/吨，较上周下跌45.5元/吨，跌幅2.2%。

2、 镍铁/镍板：

2019年2月份全国电解镍产量1.21万吨，同比增9.32%。主要因2月春季长假生产日少于其它月份，产量下降实属正常。自2月开始，吉林吉恩产量同广西银亿停产电解镍二者增减抵消。3月份交易天数增加电解镍产量预计较2月份增6%左右。

2月全国镍生铁环比下降4.89%至4.05万镍吨，山东大型镍生铁工厂新增产能逐渐放量，弥补了一部分减量。3月全国镍生铁产量预计环比增12.62%至45.59万镍吨，高镍生铁产量环增10.78%至4.12万镍吨，山东工厂新产能释放的产量继续增加，预计低镍生铁产量较2月增加0.44万镍吨。

菲律宾是世界上最大的镍矿供应国之一，预计将在2019年恢复生产，将提振今年的全球镍产量。

高镍铁指数本周收于1056.2元/镍，较上周上涨10元/镍，涨幅0.01%，低镍铁较上周持平。

镍现货指数本周收于104761元/吨，较上周上涨1099元/吨，涨幅1%

沪镍期货跌破本轮上涨支撑，下周一如不能拉回上涨通道，将下探中长期均线位。

3、 铬铁：

本周铬铁价格表现较好，铬铁指数收于7185.71元/50基吨，较上周上涨100元/50基吨，涨幅1.39%，高碳铬铁价格稳健，下游采购增加，钢厂订单已至四月合同，短期内供应仍偏紧，仍有上涨空间。

4、304废料：

跟随本周304不锈钢成品卷的同步涨跌，周一至周三保持上涨，周五随成品卷回落。304废料指数收于9941.67元/吨，较上周上涨33.34元/吨，涨幅0.34%，周五镍价与不锈钢价格下跌影响废料市场整体气氛，略显动力不足，行情报价上反应速度较慢于成品价，目前价格仍略处于高位。

五、不锈钢分析：

不锈钢电子盘上演了一场坐电梯行情。如果说本轮上涨是热轧领跑，到本周三开始又转换成冷轧代理封盘拉涨，但出手时机为时已晚，本身不锈钢价格就是在终端成交并未放大的情况下连续上涨，已造成有低价资源公司不是心喜而是开始害怕，看到自己满仓库的货物，只是涨价却难以走量，有价无市总归是不牢靠。电子盘周三也触及到前期重要反压线，在赢利公司强烈出货意愿下，开始下价出货，周五热轧带头下调。本周不锈钢冲高回落并没有人觉得意外，觉得如何前期如边调整边上涨，周四、周五就不会下调这样迅速，市场瞬间冷清得没人接单。

周五下跌不只是不锈钢，几乎所有商品包括股市都出现较大跌幅。2月本来就是个集中长假之月，今年又是早收工晚开工，交易日少于平时一半。3月初公布2月的各项数据必定是有减无增。数据公布后也算靴子落地，也不必恐慌，价格的合理回调本来就是市场认为早该进行的，只是莫名长得多了些。下跌是正常的幅度，从图型上看也是有限的，合理的回归也是刚好带来终端的采购时机，化解下跌的危机。现在可以判断4月各项数据将会大幅好于3月，所以现在就不用恐慌，下周耐心等待向下调整到位，迎接下游采购潮到来。