买钢乐不锈钢周评（12.23-12.27）：钢招价格下调，对原料端施压较大

一、不锈钢行情回顾

本周不锈钢弱势盘整。周初商家情绪受镍的涨势影响，冷热轧报价有所高要。但是好景不长，青山远月期单继续报平，出乎市场预料之外，涨价之心纷纷平息，价格重新回至起点。周后期伦镍休市，不锈钢的价格彻底回归至供需基本面上，而市场看空预期较强，需求相对匮乏，成交相对疲软，导致商家纷纷加大优惠幅度。

买钢乐不锈钢电子交易304冷轧3月期交收品种收盘于13590 元/吨，较上周下跌100元/吨，跌幅0.73%；304冷轧现货指数收于13850元/吨，较上周下跌170元/吨，跌幅1.21%；304热轧现货指数收于13200元/吨，较上周下跌50元/吨，跌幅0.38%；201冷轧现货指数收于7450元/吨，较上周持平。

二、重要财经消息

1、中美贸易谈判进展再传利好。中国和美国已就“第一阶段”贸易协议的条件达成共识，美国取消原定于12月15日开始的加征关税，且中方也取消了原订于12月15日生效的报复性关税。中方承诺未来将加大对美国农产品的进口量。26日，中国商务部表示，与美国正在就经贸协议签署等后续工作密切沟通。

2、12月27日国家统计局发布数据，11月份，全国规模以上工业企业利润总额同比增长5.4%，增速由负转正（10月份为下降9.9%）。1至11月份累计利润同比下降2.1%，降幅比1至10月份收窄0.8个百分点。

三、不锈钢原料市场

1、焦炭：

本周焦炭市场普涨50，成交尚可。焦炭第三轮上涨基本落地，整体心态偏乐观。钢厂方面，部分钢厂因前期运输限制原因，到货量不佳，采购意愿稍有增强，其他钢厂多按需采购，贸易商采购意向依旧谨慎。焦企环保生产方面，济南市印发《2019-2020年度重点行业秋冬季差异化错峰生产工作方案》的通知，要求部分钢铁企业在12月1日至3月15日对高炉停限产，焦企延长出焦时间。焦企方面，焦企近日开工率基本稳定，利润继续回升，销售情况良好，对后期有看好预期，但需关注钢材走势和环保限产变化，预计下周焦炭市场偏强。

焦炭指数收于1859元/吨，较上周上涨23元/吨，涨幅1.22%。

2、镍铁/电解镍：

本周镍震荡运行。伦镍因圣诞节休市两天，沪镍缺乏伦镍的指导，价格波动幅度略小，整体呈现盘整模式。现阶段沪镍20日均线有支撑，伦镍于14000美金的位置同样有支撑。下周禁矿成为事实，提醒商家引起关注。镍铁方面，镍铁厂停产意愿高，对外报价较为坚挺，现主流高镍铁报价1000-1010元/镍。

高镍铁指数收于1016元/镍，较上周持平。低镍铁收于3350元/吨，较上周上涨50元/吨，涨幅1.52%。电解镍指数收于113350元/吨，较上周下跌150元/吨，跌幅0.13%。

3、铬铁：

本周铬铁市场价格有所企稳。黑材市场价格上涨，而铬铁连续的弱势也使得货商不愿低价出货。不过随着本周陆续开始的1月份钢招价来袭，宝钢德盛2020年1月份高碳铬铁采购价格为5800元/50基吨，含税到厂价，环比上月下跌200元/50基吨。青山集团高碳铬铁采购价5797元/50基，较上月下调200元。钢厂钢招价继续下跌，后期会继续施压铬铁现货。

本周铬铁指数价格收于5900元/50基吨，较上周上涨100元/50基吨，涨幅1.72%。

4、废料：

废不锈钢价格本周总体稳中小涨，废料由于年底资源缺乏导致供应偏紧，导致货商挺价情绪较高，买家采购被迫上调。戴南304一级料报价9350-9450元/吨，较周初上调50-100元。

本周304不锈钢废料现货指数收于9900元/吨，较上周上涨50元/吨，涨幅0.51%。

四、不锈钢生产成本分析

不锈钢热轧当前成本按当前市场热轧销售价格每吨约亏损124元。

五、不锈钢行情分析

（买钢乐电子盘304冷轧不锈钢主力月品种周K线）

本周不锈钢价格波动减小。指导价方面，钢厂总体持稳。304热轧指导价在13400元左右，东特4-8mm报13400元，德龙维持在13500元/吨。宏旺304冷轧本周报价基本维持埃14100元/吨。期单方面，宏旺钢厂4月的接单价格已经到13600元。

现货价格方面，周初随着上游镍价情绪装好，304热轧价格上涨，民营钢厂报价在13400-13450元。而后随着热轧资源较多，且年末回笼资金影响，价格不断下调。民营钢厂304热轧主流报至13200元/吨附近，较上周下跌了100-150元/吨左右。304冷轧价格受部分厚料规格缺乏所致，价格弹性较小。总体波动不大，民营钢厂304冷轧价格在14000-14050元/吨，而市场上让利出货的德龙价格有报13900元下方。

对于后期走势，以上图买钢乐电子盘304冷卷主力周K线走势图为例，技术面看，下行趋势放缓，但是未能向上反弹。我们月初提到过，下一步支撑位将下移至去年低点13200-13400元/吨。目前依然有200-300元的幅度。正所谓不破不立，现货继续下行将是大概率事件。买钢乐从钢厂了解情况来看，春节期间安排检修时间不长，春节期间减产相比往年有所减少，300系减少可能只有十几万吨的量。可以确定的是，随着个钢厂1、2月期单接单情况较好，冷轧资源后期会源源不断到货，而且价格还低，届时对不锈钢价格再添下行压力。