买钢乐不锈钢周评（11.30-12.4）：镍回归涨势，不锈钢能被刺激几分

一、不锈钢行情回顾

本周不锈钢主稳运行。 周初青山平盘，打击了市场看涨之心。 不过钢厂开始调整规格加价表，薄料加价幅度扩大，也算是间接涨价了。 周中有钢厂检修的消息传出，市场冷轧价格小幅上涨50元/吨。 周后期热轧因为钢厂资源陆续抵达市场，导致价格小幅下调50元/吨。 周内整体波动依旧不大，处于低位震荡阶段。

买钢乐不锈钢电子交易304冷轧连3月品种收盘于12730元/吨，较上周下跌70元/吨，跌幅0.55%；买钢乐304冷轧现货指数收于13030元/吨，较上周持平；304热轧现货指数收于12900元/吨，较上周下跌70元/吨，跌幅0.39%；201冷轧现货指数收于7450元/吨，较上周上涨50元/吨，涨幅0.68%。

二、重要财经消息

1、调查显示，经济学家预期欧洲央行将把关键的两项刺激计划延长到明年年底，以支持经济增长，直到可广泛开展疫苗接种使经济复苏得到巩固。 受访者预测，欧洲央行将在12月10日会议上决定把1.35万亿欧元的紧急购债计划延长6个月，并扩大5000亿欧元（6080亿美元），同时还将向银行提供新的长期贷款，并延长银行提供实体信贷资金可获得额外奖励的期限。

2、全球股市的总市值目前已接近史无前例的100万亿美元大关，较3月份疫情引发的底部大幅反弹。新冠疫苗呼之欲出，经济态势良好，资金从未如此便宜——在投资者的眼中，当前的一切似乎都很棒。

三、不锈钢原料市场

1、焦炭：

本周焦炭市场偏强运行，市场成交气氛活跃。随着第七轮焦炭提涨的落地，焦企整体利润高位，目前第八轮提涨正在执行中，山东地区主流钢厂相继接受。山西、河北及河南等地4.3米焦炉产能退出进程加速，全国焦化产能累计淘汰4067万吨，累计新增3110万吨，净淘汰957万吨，预计12月还将有2233万焦化产能待退出，后续产能进一步缩减，目前焦企订单出货情况较好，库存偏低，下游钢厂开工始终高位，还有冬季补库需求，焦炭需求旺盛，叠加焦化去产能及秋冬季错峰限产因素，焦企趁热打铁涨价意向较强。预计短期焦炭稳中向好。

买钢乐焦炭指数收于2120元/吨，较上周上涨17元/吨，涨幅0.81%。

2、镍铁/电解镍：

本周镍价高位震荡，周内有色板块多头获利减仓，镍市由于前期涨幅有限，宏观和基本面没有新的反馈前，镍价料弱势震荡为主，技术面沪镍逐步承压，有进一步下探可能。伦镍周内先弱后强运行，周五涨势扩大，重新回归上升趋势。镍铁方面，钢厂压价严厉，镍铁商家迫于资金压力，无奈接受低价出货。

买钢乐高镍铁指数收于1065元/镍，较上周下跌14元/镍，跌幅1.3%，低镍铁收于3350元/吨，较上周持平。电解镍指数收于119675元/吨，较上周下跌5088元/吨，跌幅4.08%。

3、铬铁：

本周铬铁稳中小跌。周内钢厂招标价格都是下跌的，但是目前来看市场价格调整有限，因为现在市场铬铁供应资源并不过剩，铬铁价格上调更是缺少一定动力，故高碳铬铁市场或延续当前平稳态势，高铬市场情绪是尤为低落，预计后期铬铁价格或将继续下行。

买钢乐高碳铬铁指数价格收于6050元/50基吨，较上周下跌29元/50基吨，跌幅0.48%。

4、废料：

本周废料继续下行。下游成品销售欠佳，钢厂对原料持续施压，废料价格无奈再次出现下调。成交方面，依旧冷清，钢厂采货积极性不高。利好的是当下现货资源并不多，后期废料续跌空间或将有限。

买钢乐304不锈钢废料现货指数收于8825元/吨，较上周下跌83元/吨，跌幅0.93%。

四、不锈钢生产成本分析

不锈钢使用高镍铁+镍板工艺冶炼304热轧生产成本约为13840元/吨，热轧销售价格比生产成本低890元/吨。

五、不锈钢行情分析

（买钢乐电子盘304冷轧不锈钢主力月品种周K线）

买钢乐电子盘方面，周线小跌70元/吨，日内呈现低位盘整之势。不锈钢期货同样呈现盘整势头，整体仍在震荡区间内，好在较为接近震荡区间的上轨，也勉强算个利好消息。后期走势方面，钢厂低价出货，对不锈钢的上涨之路形成明显遏制。但是镍铁价格依旧高昂，对不锈钢成品有成本支撑，下行空间也不大。短期弱稳运行概率大，要想突出重围，恐怕要借助于外力——镍。如今镍重新回归上升轨道，一旦再次突破前高，或将有助于期货突破13500的震荡区间，此时现货方能有希望迎来涨势。