9月25日买钢乐日评：不锈钢期货首日遇冷，跨市套利依然有200元机会

不锈钢上市首日，价格波动比预期小的多。此前市场普遍预期价格会上涨，不过截止下午收盘15575元/吨，较开盘价持平，全天振幅也不过400多元。失去了期货的指导，现货市场今日持稳运行。304冷热轧钢厂指导价平稳，宏旺304冷轧报15600元，德龙304热轧四尺报15600元，面包与面粉同价。市场价格方面，304热轧报15000-15100元/吨，304民营冷轧四尺报15500-15600元/吨。

原料方面，沪镍跌破20日均线，短期来看有震荡偏弱的局势，不过整体仍属于震荡区间内。下游成交略有好转，商家节前有备货需求，部分刚需在适当逢低吸货。伦镍方面，截至下午4点半，整体也呈现偏弱势头，短期将考验17000的支撑位置。期镍走势不佳，现货报价继续下行。金川集团出厂价下调1200，电解镍大板出厂价下调至135800元/吨，桶装小块下调至137000元/吨。镍铁方面，目前市场上几乎没有低价资源，厂家报价格外坚挺。不过钢厂对高价的镍铁资源接受程度略低，采购数量较为有限。

虽然不锈钢上市首日价格波动不大，投机客户操作机会有限。不过套利机会依然存在，以买钢乐电子盘和上期所期货价格对比，考虑两者交割品边部状态差异170元/吨，厚度和宽度替代品升贴水差异300元/吨左右，还有上期所注册仓当的仓储费用和入库资金占用成本等，上期所价格比买钢乐高500元/吨为合理价差，目前价差只有300元左右，依然可以在上期所做多，在买钢乐做空，赚取200元/吨左右的套利机会。具体套利比例为2:11，即买入2手上期所不锈钢，卖出11手买钢乐电子盘。另外为方便客户操作，买钢乐从今日开始夜盘交易，交易时间为2100。

江苏买钢乐电子交易不锈钢304CR1909今日结算价为15350元/吨，较昨结算价跌10元/吨。201冷卷CJ1909今日结算价为7800元/吨，较昨结算价跌10元/吨。