买钢乐不锈钢周评（7.13-7.17）：期货深跌，不锈钢现货整体承压

一、不锈钢行情回顾

本周不锈钢先强后弱运行。周初镍和不锈钢期货强势走高，现货商家心态倍受提振，钢厂也不甘示弱，主动配合上调指导价，304不锈钢市价迎来不同程度的走高。不过好景不长，镍冲高之后产生较大幅度回调，不锈钢期货跟随一起走弱。期货走势不佳，且无止跌之意，现货商家心态不稳，先是下调高位货物的报价，随后是多品种报价均出现一定程度的走低，好在冷轧资源较为短缺，适当缩小了现货跌幅。

买钢乐不锈钢电子交易304冷轧连3月品种收盘于12780元/吨，较上周下跌140元/吨，跌幅1.08%；买钢乐304冷轧现货指数收于13170元/吨，较上周下跌10元/吨，跌幅0.08%；304热轧现货指数收于13050元/吨，较上周上涨50元/吨，涨幅0.38%；201冷轧现货指数收于7100元/吨，较上周上涨50元/吨，涨幅0.7%。

二、重要财经消息

1、国家统计局数据显示，经初步核算，上半年国内生产总值456614亿元，按可比价格计算，2020上半年GDP同比下降1.6%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%。

2、美国上周当周初申请失业金人数录得130万人，较前值略微下滑，不过仍高于市场预期的125万人。数据虽较前几个月有所下降，但仍是2007-2009年经济大萧条时期最高位的两倍左右。而由于美国感染新冠肺炎人数依然居高不下，失业人数可能会继续增加。

三、不锈钢原料市场

1、焦炭：

本周焦炭第二轮普跌50，成交尚可。本周各地钢厂开启焦炭第二轮提降50，且快速落地执行，目前两轮提降已累跌100，跌后焦企利润缩减，但盈利情况仍良好，开工水平维持高位，积极出货为主，个别焦企库存稍有累积，但整体库存维持低位，焦企挺价意向强，个别焦企有提涨稳价计划。钢厂方面，高炉开工情况变化不大，对焦炭仍以按需采购为主，部分库存偏高的钢厂适当控制到货，对焦炭采购节奏有所放缓，焦炭供应整体偏宽松。预计短期焦炭偏弱观望。

买钢乐焦炭指数收于1803元/吨，较上周下跌50元/吨，跌幅2.7%。

2、镍铁/电解镍：

本周镍铁价格小幅上涨，主流高镍铁出厂价报960-970元/镍。周初华南大型钢厂采购价报980元/镍，同时镍价的上涨也给与了市场镍铁上涨的预期，镍铁价格随行就市，有所高报。而后期价格平稳为主。

镍价方面，本周呈现冲高回落态势，周初外盘伦镍一度冲高至13700美元上方，创出近半年来的新高，后持续下跌，重新回到13100美元附近。库存方面来看，近期库存始终变动不大，对价格影响有限，在有色板块叠加金融市场的整体回调后，镍价下周预计将迎来企稳。

买钢乐高镍铁指数收于981元/镍，较上周上涨16元/镍，涨幅1.66%。。低镍铁收于3300元/吨，较上周持平。电解镍指数收于1068755元/吨，较上周上涨1100元/吨，涨幅1.04%。

3、铬铁：

本周铬铁价格呈回落态势，高碳铬铁价格主流报至6000-6100元/50基吨，较上周下跌100元左右。铬铁价格虽然有所回落，不过市场成交却并未明显改善，多为询盘为主，而商家不愿降价成交。由于上周铬矿价格持续下行，对铬铁支撑偏弱，在当前淡季情况下，铬铁价格可能继续下调。

买钢乐高碳铬铁指数价格收于6279元/50基吨，较上周持平。

4、废料：

本周废不锈钢价格小幅上涨，周初在镍价大涨带动下，废料价格上涨50-100元/吨，戴南304一级料报8750-8850元/吨，较上涨上涨了100元/吨。周后期废料价格变动不大，废料货源目前依然偏紧，市场价格始终较坚挺，短期依然会偏强报价。

买钢乐304不锈钢废料现货指数收于9825元/吨，较上周上涨200元/吨，涨幅2.08%。

四、不锈钢生产成本分析

不锈钢使用高镍铁+镍板工艺冶炼304热轧生产成本约为13100元/吨，成本已高于销售价格约50元/吨。

五、不锈钢行情分析

（买钢乐电子盘304冷轧不锈钢主力月品种周K线）

买钢乐电子盘方面，周线级别K线放阴，呈现高位回调势头。日线级别先涨后跌，周初强势冲破13000元/吨的大整数关口，但高处不胜寒，随后连三合约便迅速回落。不锈钢期货方面，与电子盘走势大同小异，可怕的是期货的跌幅远大于电子盘，现跌至13300元/吨附近，倘若此关口不能守住，后期不锈钢期货的跌幅或将进一步放大。

后期走势方面，不锈钢现货不必过分担忧，冷轧资源仍旧紧张，部分钢厂还处于封盘状态，如此形势之下，预计后期现货跌幅或将有限。期货方面走势多半略差于现货，本周镍与不锈钢关联性加强，故后期不锈钢走势的重点在镍身上。镍周内跌势较大，但是成交量并未及时跟上，考虑到镍形态并未完全走坏，预计后期镍有可能在13000美金附近形成盘整。镍一旦跌势放缓，不锈钢期货13000元/吨的位置支撑效果会加强。综合来看，预计后期不锈钢继续偏弱运行，但跌幅不会过高。