买钢乐不锈钢周评（8.19-8.23）： 中美贸易战升级，不锈钢需求弱价格跌跌不休

一、不锈钢行情回顾

本周不锈钢价格持续弱势，表现出单边下跌走势。钢厂不再挺价，指导价全线下调，德龙304热轧四尺周下调450元/吨，报14450元/吨。东特热轧下调250-300元/吨 ，宏旺304冷轧下调100元/吨，报14900元/吨。北海诚德9月份指导价，304冷轧下调350元/吨，304热轧下调500元/吨。市场价方面，本周五个交易日价格均小幅下跌，不过尚未形成恐慌之势，一方面，随着价格下跌，部分加工商有补库需求，另一方面受钢厂生产成本和贸易商拿货库存成本支撑，价格也不会出现崩盘现象。

不锈钢电子盘304冷轧主力月收盘于14580 元/吨，较上周下跌180元/吨，跌幅1.22%；304冷轧现货指数收于14550元/吨，较上周下跌200 元/吨，跌幅1.35 %；304热轧现货指数收于14450元/吨，较上周下跌250元/吨，跌幅0.02%；201冷轧现货指数收于7950元/吨，较上周下跌50元/吨，跌幅0.63%。

二、重要财经消息

1、美国联邦储备委员会21日公布的7月货币政策会议纪要显示，美联储官员对7月是否降息及降息幅度存在分歧。有几位官员倾向于维持联邦基金利率不变，认为美国实体经济继续向好；另几位官员倾向于在该次会议上降息50个基点而不是25个基点，认为美联储应采取更强有力的行动以更好解决过去几年通胀低迷的问题。

2、8月22日，美国8月Markit制造业PMI初值实际公布49.9，预期50.5，前值50.4。为该数据 2009年9月以来首次跌至50下方。

3、中美贸易战升级，在23日中方决定对美750亿美元商品加征关税，作为美国8月15日单方面对中国约3000亿美元商品提高10%关税的反制措施。24日，美方宣布将提高对约5500亿美元中国输美商品加征关税的税率。

三、不锈钢原料市场

1、焦炭：

本周焦炭市场稳中趋弱运行。河北部分地区钢厂限产有增加趋势，钢材价格较弱、钢厂利润相对低位下，打压焦炭意愿增强。焦企环保生产方面，山西近期召开的全省焦化行业压减过剩产能行动推进会上指出，10月1日是省政府确定的焦化行业特别排放限值改造的最后期限，截至8月19日，山西全省仍有27家焦化行业未完成特别排放限值改造，届时未完成焦企恐有关停风险。目前焦企自身库存较低，暂无销售压力，山东，江苏部分地区仍在限产，对于钢厂打压原料价格短期有动力支撑，考虑二青会结束山西焦炭产能释放，焦炭供应上升，焦价将进一步承压。

焦炭指数收于2013元/吨，较上周下跌8元/吨，跌幅 0.4%。

2、镍铁/电解镍：

本周镍价高位震荡运行。镍价震荡已有十日之余，前期支撑镍价的因素在逐步的修正。最大的助推因素印尼禁矿在10月前或不会有进一步的消息释放。两市的显性库存这两周出现回升。因不锈钢价格较镍铁疲软，钢厂利润被压缩，同时不锈钢的库存仍有加速累计的迹象，后市在去库存以及利润走低的压力下钢厂减产的意愿或将增加。此外四季度的印尼仍有大批镍铁产能有待兑现。因此中期镍价的压力仍旧明显。但当下期货市场还未曾走出明显回落，沪镍持仓资金本周几乎没有太大的进出动作，盘面始终交投于12.2万之上。现货市场，对当前高价接受度有所松动，在周内低价位附近，有部分补货动作。因此，短期走势或仍将维持整理为主，上下均有难度。中期回落压力仍在。

高镍铁指数收于1106元/镍，较上周持平。低镍铁收于3300元/吨，较上周持平。电解镍指数收于123589元/吨，较上周下跌3225元/吨，跌幅2.54%。

3、铬铁：

本周铬铁价格保持稳中小涨态势，因铬矿和焦炭成本上涨影响，铬铁工厂报价延续坚挺。内蒙地区高碳铬铁报价 6300-6450元/50基吨。另外，因季节性限电原因，部分地区工厂产量下降，而且已有消息为应对国庆“阅兵蓝”顺利进行，北方地区工厂会出现限产，后市看涨情绪有所上涨。

本周铬铁指数价格收于6500元/50基吨，较上周上涨100元/50基吨，涨幅1.56%。

4、废料：

废不锈钢本周走势偏弱。200系方面本周废料部分有小幅的下调，跌幅在50-100元/吨左右，300系方面回调较为明显，普遍下调50-100元/吨，304戴南一级料价格10050元/吨左右。因钢厂前期采购价格偏高，市场部分有挺价行为，但在整体行情弱势的情况下，回调在所难免，钢厂及贸易商方面当前仍促成交为主，价格面难有起色，对废料方面有一定的制约，短期料价格恐继续下跌。

本周304不锈钢废料现货指数收于10133元/吨，较上周下跌50元/吨，跌幅0.49%。

四、不锈钢行情分析

（买钢乐电子盘304冷轧不锈钢主力月品种周K线）

买钢乐电子盘方面，304冷卷连三周线级别K线呈现下行势头，且跌幅开始放大。目前中短期均线已经扭头向下，后期倘若现货成交没有较大的好转，跌势或将进一步放大。

本周不锈钢价格跌幅扩大。起初商家心态尚可，毕竟成本支撑较强，大幅让利意愿不高，多数商家明面报稳，私下才有小幅优惠政策帮助出货。不过随着高价资源不断流入市场，商家发现出货愈发困难，让利幅度开始加大，但是成交并未出现好转，加上钢厂调低钢厂指导价，尤其是大青哥的热轧窄带和热轧大板的价格双双走低，市场悲观一片，佛山市场更是出现抛货现象，不锈钢价格是一跌再跌。近一两周佛山价格领跌无锡，还有个因素在于佛山买家多为不开票，造成卖出方发票无法对冲，目前只能带票加大销售，以消化手中堆积过多的发票以解燃眉之急。

如此形势之下，不锈钢后期依旧难言乐观。本周镍价周内两次拉涨，效果都欠佳，冲高后均出现较大幅度回落，说明面临较大上行压力，此形势不利于后期的不锈钢走势。回归不锈钢基本面，需求端一直乏力，而钢厂产量却未见缩减，预计后期不锈钢价格仍将承压下行。