买钢乐不锈钢5月产业链数据

一、不锈钢行情回顾

1、不锈钢行情回顾

5月份不锈钢价格先强后弱运行。月初大青哥领涨，市场备受提振，不锈钢期货和电子盘价格迅速走高，其间甚至传出钢厂不接单的传闻，一举将价格拉至顶点。月中镍出现较大幅度回落，给不锈钢带来不小的压力，价格冲高后回落较多。月末商家资金压力大， 需求被提前透支，现货承压带动期货价格下行。套利方面，两个市场价差一度达到600元/吨上方，商家可进行正套（多买钢乐，空上期所），等价差回归合理，可收获200元/吨的收益。

二、不锈钢数据

1）304冷热轧基差

5月份的不锈钢冷热轧价差重新开始扩大，主流钢厂的304冷热轧从4月份低点，最低到达冷热轧同价后，又重新扩大，五月平均价差为300-400元/吨，使得改轧厂利润重新扩大。

2）不锈钢产量与库存

不锈钢库存方面，从3月中旬库存进入顶峰后，不锈钢进入快速消耗库存阶段，截止五月末，锡佛两地300系热轧库存减少了近20万吨，重新回到了去年八月份水平。 300系冷轧也有下降，不过随着德龙等钢厂产量居高不下，下降量稍慢。 而由于宏旺等钢厂部分产能转向200系，导致200系的库存有所增加。

再看不锈钢产量数据方面，2020年前两个月产量相比2019年有所增加，而三月份受减产影响，出现一定下降。 从4月份开始，产量开始持续攀升，全系在5月份产量达到了235万吨，其中青山印尼10万吨增产。 预计6月份产量将达到250万吨左右。

三、原料

1、镍

伦镍走势图

5月伦镍呈现两波震荡上行的局势。 第一波从11800美金启动，涨至12500美金附近。 第二波也是从11800美金附近启动，不过经过一次回调后，底部更加夯实，涨得更高了，高点涨至12900美金附近。

5月镍库存环比变化不大，同比去年增长较多。5月电解镍现货成交总体清淡，下游维持刚需逢低补货为主。考虑到现货价格波动有限，库存也难有太大波动。

2、镍铁

5月镍铁库存环 比变化较小，同比去年有所降低。 本月不锈钢陷入滞涨，成交也出现明显下滑，钢厂对镍 铁采购态度不积极， 镍铁库存下降不如前期明显。

3、铬铁

5月铬铁产量环比继续走高，同比小幅下滑。5月不锈钢价格居于高位，钢厂高价采货，铬铁价格迎来走高。

四、下游分析

1、家电产量

数据来源：中商产业研究院、买钢乐数据库

2020年4月家电产量虽然同比和环比均有所下滑，但是幅度相差不大。 空调产量大增，高温推动行业去库存。 洗衣机、冷柜产量稳增，冰箱产量增速下滑。

2、汽车产销量

据中汽协统计，5月份汽车产销环比增长4.0%和5.9%，同比增长18.2%和14.5%。 汽车产销形势持续向好，当月汽车产销呈现久违的两位数增长，乘用车产销增速由负转正。 有关负责人表示，5月份国内新冠肺炎疫情防控形势持续向好，企业加快实现复工复产复市。 同时，随着中央及地方政府一系列利好政策的出台，消费信心得到提升，部分被抑制的消费需求也加快释放，汽车市场逐步恢复。

五、宏观经济

1、PMI指数

5月份，制造业采购经理调查企业中，81.2%的企业已达正常生产水平的八成以上，制造业PMI虽比上月小幅回落，但继续保持在临界点以上。 其中进出口指数仍处于低位。 当前全球疫情和世界经济形势依然严峻复杂，国外市场需求持续萎缩。 本月制造业新出口订单指数和进口指数分别为35.3%和45.3%，虽比上月回升1.8和1.4个百分点，但均处于历史较低水平。