买钢乐不锈钢周评（7.29-8.2）： 全球商品下行压力下，不锈钢拉涨自救能否独善其身

一、不锈钢行情回顾

本周不锈钢价格进入盘整阶段。周初大青哥下调了304热轧窄带的报价400元，加剧了市场看跌情绪，市场价跟随下行。不过镍的上涨局势对不锈钢价格形成支撑，起初试探性拉涨被接受程度不高，好在镍涨势保持，提振了市场商家的心态，不锈钢价格又迎来了小幅拉涨。现阶段代理商在市场上大量采购现货，显然对后市行情较为看好，导致市场上商家跌价意愿不高，鉴于此种情形，不锈钢有可能在酝酿新一轮涨势。

不锈钢电子盘304冷轧主力月收盘于14490元/吨，较上周上涨40元/吨，涨幅0.28 %；304冷轧现货指数收于14520元/吨，较上周下跌10元/吨，跌幅0.07 %；304热轧现货指数收于14300元/吨，较上周上涨200元/吨，涨幅1.39%；201冷轧现货指数收于8000元/吨，较上周下跌150元/吨，跌幅1.84 %。

二、重要财经消息

1、本周宏观消息面影响不断，美联储于当地时间7月31日的议息会议上宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至2%至2.25%，这是2008年12月以来首次降息。同时，美联储还宣布提前两个月结束被市场称为量化紧缩的缩表政策。

2、欧洲PMI数据出炉，本周四公布的数据显示，欧元区制造业连续第6个月萎缩，主要受到德国七年来最严重衰退的拖累。欧元区7月制造业PMI终值前值：46.4，公布：46.5。欧元区7月制造业PMI终值为2012年12月以来最低水平。

3、国内经济数据依然疲软，7月份制造业采购经理指数(PMI)为49.7%，为三个月高点，比上月上升0.3个百分点。这是该指数4月份以来首现回升，表明经济运行缓中趋稳。但是需要注意的是，依然在50荣枯线下方。

4、贸易方面，G20峰会后中美贸易谈判风波不断，特朗普威胁将在9月1日起对中国出口的3000亿美元商品加征10%的关税，加剧了贸易战的阴影。特朗普自身的不确定性对市场形成风险偏好冲击，在谈判真正成果落地前多空仍需谨慎对待。

三、不锈钢原料市场

1、焦炭：

本周焦炭市场冲高回落。本周国内部分焦企第二轮提涨，但落实有压力。现焦企开工率76.3%，较上周上升1.3%；当前山西二青会临近，虽未出台具体限产措施，但焦企限产有增加迹象，供应暂未受影响，库存偏低焦企提涨意愿较强；当前钢企焦炭库存正常，且钢价继续趋弱下跌，钢厂补库积极性不高，对焦炭提涨抵触情绪较大。整体来看，国内焦炭第二轮提涨区域有扩散，但钢企抵触情绪较大，预计，下周国内焦炭二次提涨有难度，震荡运行为主。

焦炭指数收于1965元/吨，较上周下跌33元/吨，跌幅 1.65 %。

2、镍铁/电解镍：

本周电解镍价格有所上扬。周初沪镍于11万关口附近震荡，多空力量略显均衡。随后多头继续发力，沪镍出现上行，国内电解镍价格也水涨船高。伦镍同样是上涨势头，不过涨势不如沪镍那般喜人，美联储虽然降息，但特朗普声明降息不如预期，对镍形成一定的压力，遏制了伦镍的涨势。镍铁方面，下游不锈钢行情回暖，钢厂对镍铁有采购需求，保证了高镍铁价格高位运行。

高镍铁指数收于1046元/镍，较上周持平。低镍铁收于3180元/吨，较上周持平。电解镍指数收于114726元/吨，较上周上涨2872元/吨，涨幅2.57%。

3、铬铁：

本周铬铁价格稳中小涨，市场价格比较坚挺，不过由于下游需要未见好转，导致成交价格变化不大。受成本压力影响，上游铬矿价格倒是小涨，后期可能逐步传到到铬铁下游。从最新的钢厂招标价格来看，多数持平。8月太钢高碳铬铁采购价6050元/50基吨，环比上月持平。青山集团8月高铬采购价6296元/50基吨，含税到厂，环比持平。从上月末举行的铬铁会议来看，多数厂家都表态要挺价，短期铬铁料将继续坚挺。

本周铬铁指数价格收于6357元/50基吨，较上周上涨14元/50基吨，涨幅0.22%。

4、废料：

废不锈钢本周继续价格下调。304价格下调100元/吨左右，钢厂本周采购略有好转，商家出货意愿有所提升。原料方面废料成本优势有所体现，助推近期钢厂增加废料采购，但行情面表现出已经的压力，后期或有进一步的调整空间，短期价格面上行难度较大，预计下周市场继续弱稳运行，整体调整幅度在50-100元/吨左右。

本周304不锈钢废料现货指数收于9833元/吨，较上周下跌42元/吨，跌幅0.43%。

四、不锈钢行情分析

（买钢乐电子盘304冷轧不锈钢主力月品种周K线）

从304不锈钢走势来看，在上周下跌后，本周没有延续跌势，而是进入了震荡反弹行情，上图是买钢乐的304冷轧不锈钢主力月价格周线走势图。可以看到区间震荡在14300-14500元/吨。这与我们上周周报里面的预判是一致的。

从现货角度来看，本周304热轧总体上调了100元/吨左右，304热轧主流报价部分上调100-150元左右，青山卷价14500、东特/德龙卷价14300元/吨、诚德14400元/吨。304冷轧小幅下跌。钢厂指导价方面，宏旺304冷轧环比上周下调200元/吨。周后段买钢乐从市场了解到，各大钢厂代理都在积极收货，市场传言钢厂封盘欲拉涨，从上游镍价的盘面走势来看，后期震荡偏强可能较大，如果有镍价上涨配合，那么钢厂拉涨倒是顺理成章。不过需要看到，全球经济数据的疲软，国内PMI连续弱势，中美贸易又添新的不确定性，有色金属除了镍外都呈现弱势，这些都可能影响未来的走势。不锈钢厂能否顺利拉涨，值得期待。