买钢乐不锈钢周评（7.22-7.26）：大跌背景下，不锈钢残存的自救机会

一、不锈钢行情回顾：

本周伊始，在镍价大幅回落下，不锈钢涨价热情被迅速浇灭。最尴尬的是钢厂，某些钢厂在上周五镍价涨至最高点时才开盘调涨，随着本周镍价回落，陷入被动，开始还挺价报平，而随着行情不断回落，市场成交价格也一波比一波低，钢厂指导价只好跟随下调。德龙304热轧四尺本周下调了400元/吨。周后期，镍价跌势放缓，不锈钢价格也出现了企稳。

不锈钢电子盘304冷轧主力月收盘于14450元/吨，较上周下跌220元/吨，涨幅1.5 %；304冷轧现货指数收于14530元/吨，较上周下跌570元/吨，跌幅3.77 %；304热轧现货指数收于14100元/吨，较上周下跌700元/吨，跌幅4.73%；201冷轧现货指数收于8150元/吨，较上周持平。

二、本周重要财经信息：

1、IMF周二在华盛顿发布最新的“世界经济展望”季报，预计世界经济今明两年分别增长3.2%和3.5%，比4月份的预测双双下调0.1个百分点。3.3%或更低增速都将是2009年以来最低水平。IMF也把2019年全球商品和服务贸易量增长预测下调0.9个百分点，至2.5%。

2、白宫周三发表声明称，美国财政部长努钦和贸易代表莱特希泽将于7月30日在上海与中国国务院副总理刘鹤举行会谈。这是两国元首同意重启贸易谈判以来的首次会晤。“在我们达成协议之前，还将举行几次会议。”努钦在白宫对记者表示。

3、7月24日，欧元区7月制造业PMI初值46.4，录得2012年12月以来最低。其中，德国7月制造业PMI初值下滑至43.1。当日晚间，美国7月Markit制造业PMI初值录得50，限守荣枯线。由此可见七月份全球制造业延续萎缩局势，且形式严峻。

4、当地时间7月24日，鲍里斯.约翰逊应女王邀请成为英国的第55任首相，组建新一届政府。在就职演说表示，英国将基于自由贸易和相互支持的原则与欧盟达成更好的协议，将在99天内解决脱欧问题。虽然英国换帅落幕，但是脱欧问题依旧困扰着英、欧经济发展前景。

三、不锈钢原料市场：

1、焦炭：

本周焦炭价格有所上扬。首轮提涨基本全部落地，成交尚可。钢厂方面，本周多数地区高炉开工高位，焦炭需求良好，采购积极性有所提高，部分钢厂接到上游提涨通知，经过协商陆续同意。河北唐山地区高炉限产严格管控，周初抵触焦价上涨情绪较强，后期随着市场提涨范围扩大，多表示随行就市同意调价。焦价上涨后，焦企利润小幅回升，生产积极，订单发货良好，库存偏低，个别企业没有库存，完成当前订单还要持续到下月，部分焦企继续看涨心态较强，但多数认为上涨动力不足，后期需随时关注山西、河北地区环保限产政策。现阶段钢厂焦炭库存中高位，除河北地区高炉限产严格外其余多数地区高炉开工高位，焦炭需求良好，焦企利润小幅回升，订单出货良好，库存低位，不过钢材销售淡季，价格不高，钢厂抵触焦价继续上涨心态强，预计下周焦炭市场暂稳观望。

焦炭指数收于1998元/吨，较上周上涨50元/吨，涨幅 2.57 %。

2、镍铁/电解镍：

本周镍价震荡下行。先前镍的上涨脱离后期镍的基本供需面，其持续性有待考验，市场经过上周末的冷静后，多头炒作之心有所回落，电解镍价格伴随期镍的走跌而出现不同程度的下行。镍铁方面，同样如此。镍铁价格经历上周的大涨，价格已接近去年8月份的高位，随着镍价的回落，镍铁的涨价动力也会下降，而产量如期增加，对后期镍铁走势形成压力。不仅如此，而且下游不锈钢价格出现下行，镍铁采购积极性下降，进一步打压镍铁价格。

高镍铁指数收于1046元/镍，较上周下跌40元/镍，跌幅3.68%。低镍铁收于3180元/吨，较上周下跌80元/吨，跌幅2.58元/吨。电解镍指数收于111854元/吨，较上周下跌6750元/吨，跌幅 5.69%。

3、铬铁：

本周铬铁出现了回暖迹象，小幅上涨200元左右，目前内蒙高铬主流报价6300-6450元/吨。本次上涨的主要原因还要归结于镍及不锈钢价格连续大幅上调，带动了市场气氛。另外内蒙限电、停产影响进一步加剧了看涨情绪。青山集团8月高铬采购价6296元/50基吨，环比持平，随着镍和不锈钢价格本周出现回落，铬铁市场回归理性，考虑到青山8月份钢招已经报平盘，预计太钢和宝钢平盘可能性非常大，下周铬市预期维持平稳。

本周铬铁指数价格收于6343元/50基吨，较上周上涨持平。

4、废料：

废不锈钢本周价格受到镍价的拖累，价格有所回落，304废不锈钢下调幅度在150-200元/吨左右。随着成品和镍价的大幅下挫，目前废料市场呈现恐慌心态，持货商只能不断下调价格以便出货，而终端以及中间收购商观望情绪较重，采购数量稀少，对价格支撑不足，短期预计废料将继续走弱。

本周304不锈钢废料现货指数收于9875元/吨，较上周下跌133元/吨，跌幅1.33%。

四、不锈钢行情分析：

（买钢乐电子盘304冷轧不锈钢主力月品种周K线）

买钢乐电子盘方面，304冷卷连三上周冲上15000的高点之后，这周开启下行之路，从技术指标来看，图形并未完全走坏，而且下方有60日均线支撑，对当前不锈钢的跌势起到放缓作用。

镍期货出现下行，不锈钢商家的炒作热情消磨殆尽，且伴有恐高情绪，市场询价者较少，不锈钢价格出现较大幅度回落。随后国营钢厂因镍价的走低开始调低钢厂指导价，导致部分民营资源价格能够比肩国营，实在是匪夷所思。不过此种状况并未持续多久，大青哥再度开盘，热轧大板跌500元/吨，消息一出，不锈钢市场掀起腥风血雨，悲观心态在市场上蔓延，商家纷纷调低自家报价，期盼让利出货现象的来临，但显然效果并不如预期。

虽然价格下行较多，但商家无需过分悲观，青山期单价格大跌，市场接单情况较为良好，钢厂有可能再次去拉涨不锈钢价格，此举会对当前不锈钢行情形成支撑。而且终端库存有限，刚需得到保证的前提下，钢厂拉涨的底气自然也要足了许多。利空消息方面，本周成交不佳，库存出现增加，施压于后期价格走势。多空博弈之下，对于后期不锈钢行情给出中性评价，预计后期不锈钢价格或将进入震荡整理阶段。

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