买钢乐不锈钢周评（5.11-5.15）：不锈钢现强期弱，市场观望情绪加重

一、不锈钢行情回顾

本周不锈钢市场继续偏强运行。周初期货大涨，在此氛围带动下，钢厂指导价迎来不同程度上调，不锈钢冷热轧现货价格也全面上行。周中期货高位出现回调，但是现货仍能维持报稳，毕竟钢厂端仍在挺价，商家心态整体尚可。周后期随着期货的走弱幅度加大，市场跌价的声音多了起来，不少商家开始让利出货。

买钢乐不锈钢电子交易304冷轧3月期交收品种收盘于12840元/吨，较上周下跌60元/吨，跌幅0.47%；；304冷轧现货指数收于13300元/吨，较上周上涨270元/吨，涨幅2.07%；304热轧现货指数收于13000元/吨，较上周上涨500元/吨，涨幅4%；201冷轧现货指数收于7250元/吨，较上周上涨300元/吨，涨幅4.32%。

二、重要财经消息

1、因疫情影响，4月非农就业人口减少2050万，降幅创1939年有记录来新高，4月失业率飙升至14.7%，轻松打破二战以来的最高纪录，失业率可能在下个月左右达到顶峰。北京时间5月13日夜间，美联储鲍威尔明确表态：美国联邦公开市场委员会对负利率的看法没有改变，负利率不是美联储所关注的。

2、国家统计局最新数据显示1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）136824亿元，同比下降10.3%，降幅比1-3月份收窄5.8个百分点；4月份环比增长6.19%。分领域看，基础设施投资同比下降11.8%，制造业投资下降18.8%，房地产开发投资下降3.3%，降幅分别比1-3月份收窄7.9、6.4、4.4个百分点。

三、不锈钢原料市场

1、焦炭：

本周焦炭市场稳中有涨，成交尚可。除孝义地区限产外，焦企开工高位，生产积极。本周钢材价格稳中上扬，出货较上周有明显上涨，钢材库存下降，对焦炭采购积极，故本周河北、山西焦企再次提涨50，但暂未落实。本周二唐山地区出台13条“退后十”措施，六月底前唐银、唐钢本部关停，执行后焦炭需求将下降；本周山东省传出全省焦企或将进行全面限产的消息，暂未出台正式文件。近期多关注提涨落地情况和钢材成交情况。考虑到钢材市场出货尚可，对焦炭采购积极，焦企提涨情绪浓厚，预计短期内稳中上扬。

焦炭指数收于1653元/吨，较上周上涨16元/吨，涨幅0.98%。

2、镍铁/电解镍：

本周镍价出现冲高回落，伦镍跌破布林通道中轨，短期下行压力加大。镍产业基本面来看，菲律宾镍矿开采本月下旬进入全面恢复阶段，印尼镍铁项目也稳步推进，上游供给将进一步回归，对镍价形成中期利空，但周内镍铁价格继续回升也带来了短线支撑。库存方面，沪镍期货本周库存27487吨，较上周减少211吨；伦镍库存本周至233844较上周小增810吨。

高镍铁指数收于984元/镍，较上周上涨10元/镍，涨幅1.03%。低镍铁收于3350元/吨，较上周持平。电解镍指数收于101394元/吨，较上周下跌706元/吨，跌幅0.69%。

3、铬铁：

本周铬铁价格保持平稳，内蒙地区主流高碳铬铁报价为6200元/50基吨，市场报价小幅波动，总体保持平稳，铬铁价格坚挺依旧。从5月份各钢厂招标价格来看，均保持上扬，预期受疫情影响国外供应，短期铬铁价格依然保持稳中上行。

本周铬铁指数价格收于6200元/50基吨，较上周持平。

4.废料：

本周废不锈钢价格重新上行，受钢厂招标价拉涨影响，带动市场废料价格提涨，周初各大全面上调100-300元/吨，但随着上游镍价和下游不锈钢价格回落，废料价格全面下调，市场开始压价。总体来看，市场现货依旧不多，尤其是好料。后期在镍价持续弱势情况下，废料价格恐将难以坚挺。

本周304不锈钢废料现货指数收于9417元/吨，较上周上涨225元/吨，涨幅2.45%。

四、不锈钢生产成本分析

不锈钢热轧当前生产成本按当前市场热轧销售价格每吨约盈利118元。

五、不锈钢行情分析

（买钢乐电子盘304冷轧不锈钢主力月品种周K线）

买钢乐电子盘方面，304冷卷连三周线收小阴，整体呈现冲高回落态势。不锈钢期货走势与电子盘大同小异，周一一度冲高至13730的位置，不过好景不长，随后开始回调模式，现已回调至13300的位置，一旦跌破13200的前高，跌势很有可能进一步放大。两者价差方面，周后期市场商家心态不稳，开始降价走货，导致周后期电子盘跌势略大于期货。双方价差逐渐收窄，现已经回归至合理区间。

后期走势方面，虽然太钢和东特等少部分钢厂有降价之举，但是市场主导钢企并未出价，贸易商跌价幅度想必较为有限。如今大青哥冷热轧卷价未出，窄带报价是涨300元/吨。另外青山钢铁镍铁采购价1005元/镍，环比涨10元/镍，种种局势表明，青山对不锈钢后期走势持乐观态度，预计短期内不锈钢续跌空间有限。不过需要注意的是，无锡地区德龙资源陆续到货，虽然多是交货，但是中长期供应有加大风险，商家应当引起重视。

六、SS2006和CR2006对比

304冷轧不锈钢买钢乐电子盘连三与上期所不锈钢指数价格价差为479元/吨，100天平均价差为447元/吨。