买钢乐不锈钢周评（4.1-4.4）：假期到来拉低成交量，不锈钢价依然需盘整

一、不锈钢行情回顾

金三不在，银四来临。周初恰逢愚人节降准传闻，央行率先辟谣“降准”事件，市场仍对“假降准”事件有预期，A股冲连创新高，经济好转给不锈钢现货商家增添了点信心，商家报价开始试探性50-100元/吨拉涨，不过士气提振有限，市场看涨氛围并不浓厚，仍以借涨价之际出货。不锈钢下游需求尚未迎来明显改观，成交陷入冷清的境地，不锈钢价格冲高面临较大压力，需通过盘整确定进一步方向。

不锈钢电子盘304冷轧主力月收盘于14070元/吨，较上周上涨170元/吨，涨幅1.22%；304冷轧现货指数收于14380元/吨，较上周上涨160元/吨，涨幅1.13%；304热轧现货指数收于13930元/吨，较上周下跌50元/吨，跌幅0.36%；201冷轧现货指数收于8350元/吨，较上周持平。

二、一周重要财经消息

1、4月3-4日，第九轮中美经贸谈判在华盛顿举行，中方表示谈判取得很大进展，但美国贸易代表莱特希泽指出，虽然中美已为此作出很多工作，但双方仍有一些关键问题需要解决。特朗普称，中美双方要达成贸易协议可能还需要几周的时间，但双方正在取得进展，以便达成一项可能“非常重大”的协议。特朗普4月4日在白宫表示，可能需要四周时间来为协议制定框架，还需要两周时间来完善细节。

2、3月份制造业PMI为50.5%，比上月上升1.3个百分点。财新中国制造业PMI为50.8，四个月来首次处于扩张区间，升至去年7月水平。3月份PMI重新回到50%荣枯线以上，既有春节后恢复生产的季节性因素，也反映稳增长相关政策效果在进一步显现。

3、英国议会未能就脱欧协议达成一致，所有替代特里莎·梅脱欧协议的方案都没能在议会获得多数票，令脱欧进程进一步陷入危机。在英国首相梅的脱欧协议被议会三次投票否决后，英国正紧张寻找可行方案，以期避免4月12日无协议“硬脱欧”。

4、欧元区3月制造业PMI终值47.5，创2013年4月以来最低水平。分地区来看，英国3月制造业PMI为55.1，创2018年2月以来最高，因工厂增加库存准备英国脱欧。德国3月制造业PMI终值44.1，创2012年7月以来新低，德国制造业萎靡之势加剧。法国3月制造业PMI终值49.7。

5、世界贸易组织2日发布最新一期《全球贸易数据与展望》报告，将今年全球贸易增长预期由此前的3.7%大幅下调至2.6%。世贸组织表示，受贸易摩擦升级和经济不确定性加剧等因素影响，2018年全球贸易增长3.0%，远低于预期，而且今明两年全球贸易增长仍将面临巨大压力。

三、重要不锈钢厂消息

1、据大明国际消息，2019年3月份，大明集团不锈钢、碳钢销售均创下历史新高：不锈钢销售突破19万吨，加工量实现28.6万吨；碳钢销售25万吨，加工量实现25.8万吨。同时，大明集团已投产的10大加工服务中心资源共享、优势互补，销量、加工量均实现大幅度的提升，为全年业绩目标的达成打下了良好的基础。

2、据河南省工业和信息化厅3月18日消息，河南省2018年依法退出不锈钢产能，主要为“河南昌泰不锈钢板有限公司”60吨转炉1座（产能95万吨）、530m³高炉1座（2号）（产能62万吨）。

3、2日，从本钢集团不锈钢丹东公司了解到，为了进一步深挖设备潜力，扩展产品厚度规格，进一步增强产品市场竞争力，今年2月，该公司启动了超出轧机设计厚度极限的0.1mm极薄规格产品轧制的相关研究工作。为保证一次轧制成功，他们秉承“厚度逐渐下探”的原则，在先期完成0.15mm规格试轧后，再进行0.1mm规格试轧工作。

4、4月2日上午，酒钢集团公司召开干部大会，甘肃省副省长李沛兴出席会议并讲话，甘肃省委组织部副部长马振亚宣读甘肃省委省政府任免决定：陈得信任酒钢集团公司党委书记、董事长；免去陈春明的酒钢集团公司董事长、党委副书记职务，任甘肃省政协经济委员会副主任。

四、不锈钢原料市场

1、焦炭：

本周焦炭市场普跌50，成交尚可。自4月1日起国内执行新税率以来，钢厂开启开启第三轮降价，目前多数焦企已接受下调，少数暂未回复，整体市场心态趋弱。近日河北邯郸地区二、三季度钢焦行业限产文件已出，钢厂高炉开工较前期有所上升，焦炭需求随之升高，焦企心态有所转好。目前钢厂库存高位，焦炭到货情况良好，焦企利润再次被压缩，限产保价呼声高涨，为降低成本压缩原料价格意愿较强，预计短期焦炭市场弱稳观望。

焦炭指数收于1893元/吨，较上周下跌9元/吨，跌幅0.47%。

2、镍铁/电解镍：

淡水河谷（Vale）发布的报告显示，通过调整投资与生产以反映当前的市场状况，2018年其镍业务的规模有所缩小：全年的成品镍产量较上年的28.82万吨下降约15.1%至24.46万吨，其中第四季6.4万吨，同比下降约17.9%而环比增长约14.9%；全年的成品镍销量为23.64万吨，较上年的29.46万吨下降约19.8%，其中第四季5.96万吨，同比下降约25.3%而环比增长约4%。
4月3日晚上，随着第一立方混凝土进入基坑，中国十七冶承建的印尼瑞浦镍铬合金有限公司年产60万吨镍铁冶炼建设项目B区工程3#电炉正式开工。
本周镍价企稳后反弹走高，重心再次上移。镍铁新增产能逐步兑现，前期紧缺状态将会逐步缓解，二季度为集中投放时间点，引发商家对于后期镍价走势的担忧，市场有利空预期。好在伦镍跌势已经逐渐收拢，且仍属于高位，对镍价现货的跌势有放缓作用。

高镍铁指数收于1016元/镍，较上周下跌20元/镍，跌幅1.93%，低镍铁收于3430元/吨，较上周下跌20元/吨，跌幅1.38%，电解镍指数收于104380元/吨，较上周上涨1145元/吨，涨幅1.4%。

沪镍期货整体呈现上升态势，不过涨势逐渐放缓，近期出现跟随伦镍出现高位回调的现象，不过下方中短期均线支撑较强，后期下调空间有限。

3、铬铁：

本周高碳铬铁市场小幅小跌，由于近期钢厂4月份招标价的出台，多家钢企上涨300元/50基吨，导致不少贸易商上调询价，不过成交较为困难，而部分铬企为回笼资金，不得已松动价格100元/50基吨左右，低铬铁继续坚挺运行。

近期受到增值税下调，内蒙限电的影响不断，尤其是增值税的影响，市场上价格会有所压力。虽然钢厂招标采购价虽有上涨，但对市场提振作用不大，预计短期依然难以上涨。

铬铁指数价格收于7286元/50基吨，较上周下跌200元/50基吨，跌幅2.67%。

4、废料：

本周镍价有所上涨，也带动了不锈钢成品价格上涨，304废不锈钢价格小幅跟涨100元。随着清明假期的到来，钢厂的备货态度一般，处于观望的居多。而贸易商出货力度较大，购货商却较为谨慎，导致成交一直起不来，交投一般。在不锈钢成品带动下，预计废料价格短期较为坚挺。

304不锈钢废料现货指数收于9608元/吨，较上周上涨100元/吨，涨幅1.04%。

五、不锈钢行情分析

从上图不锈钢周K线走势图中，我们看到，在经过连续四周的回调后，本周价格迎来反弹。随着国内数据转好，3月份PMI重新回到荣枯线上方，回到到扩张区间，改善了市场对国内经济的悲观预期。而4日在华盛顿举行的第九轮中美贸易谈判也传来利好，可能会在未来一个月到一个半月内形成双方比较满意的大的框架。不锈钢本身来说，冷热轧价差也逐步回到400元/吨的合理水平，目前市场观望态度居多，市场成交并未起来。从日K线走势来看，短期14200元/吨压力较大，料下周通过盘整为进一步突破储备能量。