买钢乐不锈钢周评（4.7-4.10）：钢厂欲封盘&伦镍反弹，不锈钢或将继续走高

一、不锈钢行情回顾

本周不锈钢价格先稳后升，周初不锈钢价格一直呈现平稳走势。而周中开始，镍价开始出现技术性反弹，期镍突破20日均线，带动不锈钢期货走高。上期所不锈钢主力2006合约突破12000元后，接连上涨，周涨幅4.5%。而随着期货的走高，青山、德龙等钢厂开始封盘，市场预期会涨价，成交迅速转好。

买钢乐不锈钢电子交易304冷轧3月期交收品种收盘于11800 元/吨，较上周上涨160元/吨，涨幅1.37%；304冷轧现货指数收于11870元/吨，较上周上涨10 元/吨，涨幅0.08%；304热轧现货指数收于12100元/吨，较上周下跌80元/吨，跌幅0.68%；201冷轧现货指数收于6650元/吨，较上周下跌50元/吨，跌幅0.75%。

二、重要财经消息

1、原油减产谈判继续进行。北京时间4月10日，欧佩克+确认自2020年5月1日起减产1000万桶/日，为首轮减产，其中欧佩克+减产协议草案显示俄罗斯和沙特将于5-6月各减产250万桶/日，但因墨西哥尚未同意整体协议。

2、国内调整准备金率。中国央行本月7日起将超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%，为2008年来首次调降，并将在本月和下月中旬分两次对中小银行定向降准1个百分点，释放长期资金约4000亿元，这有助于打开市场利率下限。

三、不锈钢原料市场

1、焦炭：

本周焦炭市场稳中部分地区补跌50，成交尚可。本周初焦炭第五轮提降已全面落地执行，焦企积极出货，库存压力不大，目前焦价累跌250，焦企利润几无，部分焦企已处亏损状态，为寻求利润焦企继续打压原料端焦煤，且挺价意愿较强，本周后期华北部分焦化厂陆续开启首轮提涨50，商家心态有所好转，然钢市仍偏弱震荡，钢厂对焦炭采购积极性一般，焦炭需求并未明显放量，供需情况未见改善，此轮提涨落地有一定难度，焦钢企业博弈中。针对各地焦企首轮提涨50的要求，钢厂暂未给出回应，目前焦企开工相对稳定，供应依然偏宽松，钢厂受资金紧张、成品材库存压力大、钢价偏弱震荡等影响，依然对焦炭按需采购，对焦炭提涨持观望态度，预计短期焦炭暂稳观望。

焦炭指数收于1603元/吨，较上周下跌17元/吨，跌幅1.05%。

2、镍铁/电解镍：

本周镍价有所反弹。周内中国以及美国再推利好政策，同时市场预计美国疫情下周或现拐点，沙特与俄罗斯又达成减产协议，欧美股市反弹近半。全球宏观氛围明显改善，镍价突破前期整理区间后稳步反弹。而镍产业基本面来看，镍矿镍铁端供给环比减少，形成支撑。于此同时下游需求恢复较为缓慢，目前无法形成终端需求驱动，但随着疫情改善下游需求或有增速表现。综合来看，随着宏观改善，短期镍价或将延续小涨势头。但待消化完宏观利好之后，镍价驱动还是要看供需面。因此下周冲高后很可能会再度回落，从而短线再次进入新的区间波动，以待供需面的指引。

高镍铁指数收于886元/镍，较上周持平。低镍铁收于3350元/吨，较上周持平。电解镍指数收于98350元/吨，较上周上涨4250元/吨，涨幅4.52%。

3、铬铁：

本周铬铁价格总体稳中小涨，延续反弹行情。钢招方面，南京钢铁4月份高碳铬铁招标价格6380元/50基吨，环比上月上涨48元/50基吨。国外市场因疫情影响，南非延长封锁原料出口2周，市场因供应端的紧缩出现看涨情绪。

本周铬铁指数价格收于5929元/50基吨，较上周上涨115元/50基吨，涨幅1.98%。

4、废料：

本周废不锈钢价格出现上涨。受周中镍价上行带动，废料价格开始不断上调。戴南304一级料报8350元/吨，较上周上涨150元。市场成交状况有所改善，采购入市意愿较强，后期如果镍价继续上行，废料价格预期将继续拉涨。

本周304不锈钢废料现货指数收于8658元/吨，较上周上涨125元/吨，涨幅1.46%。

四、不锈钢生产成本分析

不锈钢使用高镍铁+镍板工艺冶炼304热轧生产成本约为12150元/吨，成本已高于销售价格约440元/吨。

五、不锈钢行情分析

（买钢乐电子盘304冷轧不锈钢主力月品种周K线）

不锈钢期货方面，随着镍的走高，不锈钢期货跟随水涨船高，短期均线对日K线形成支撑，预计后期仍有一定的上涨空间。买钢乐电子盘方面，连三同样迎来小涨，不过碍于冷轧现货报价11850元/吨，限制了304冷卷连三的涨幅。

不锈钢现货方面，周初青山304热轧大板报11700元/吨，跌200元/吨。大青哥如期降价，市场继续跟跌，不过前期价格已经累跌较多，跌幅相对有限。周中镍迎来久违的上涨，让不锈钢商家看到曙光，不少客户选择适量买货，促进了现货成交。周后期青山和德龙封盘，更是将不锈钢的跌势扭转成为涨势，周五锡佛两地商家试探性拉涨50-100元/吨。

短期来看，不锈钢价格继续反弹的概率偏大，前期钢厂虽然封盘，但是市场仍有渠道出货，下周较大概率迎来钢厂真正意义上的封盘。不仅如此，镍迎来涨势，同样提振不锈钢走势。不过长期来看，不锈钢的基本面仍未改变，供仍大于求，库存端仍有不小的压力，长期不锈钢价格仍旧承压。

六、SS2006和CR2006对比

304冷轧不锈钢买钢乐电子盘连三与上期所不锈钢指数价格价差为-646元/吨，100天平均价差为-400元/吨。