买钢乐不锈钢周评(3.30-4.3):4月减产预期落空,不锈钢继续弱势

买钢乐视点
后期降库存,修复基本面依然会在不锈钢弱势震荡中进行。

一、不锈钢行情回顾

本周不锈钢价格弱稳运行。随着下游企业逐渐开始复工复产,不锈钢销售稍有转好,叠加上周初市场部分好规格出现缺货现象,刚需适量补库,导致成交尚可。价格方面,锡佛两地304冷热轧报价11700-11850元/吨。现阶段库存虽然有所消化,但是库存仍属于高位,对后期不锈钢价格仍有压力。节后商家需要重点关注青山钢厂是否对下调冷热轧期单价格。

买钢乐不锈钢电子交易304冷轧3月期交收品种收盘于11640 元/吨,较上周下跌100元/吨,跌幅0.85%;304冷轧现货指数收于11860元/吨,较上周下跌10元/吨,跌幅0.08%;304热轧现货指数收于11780元/吨,较上周持平;201冷轧现货指数收于6700元/吨,较上周下跌50元/吨,跌幅0.74%。

二、重要财经消息

1、新冠疫情在全球继续发酵,截止4.5日,全球累计确诊病例超过120万人,美国成为确诊人数最多的国家,这一数据已达30余万,且仍在迅速增加。有研究预测,美国最后的确诊人数会上升至百万。

2、受供求两端的影响,原油价格大跌。而作为产油国的沙特、美国、俄罗斯会谈成为市场焦点。其中OPEC+会议推迟至4.9日,且以视频形式召开。目前主流观点认为由于时间紧,涉及成员多,短期达成一致可能性不大。

三、不锈钢原料市场

1、焦炭:

本周焦炭市场开启第五轮提降50,成交一般。本周焦企开工率变化不大,本周前期焦企积极出货,库存压力不大,挺价心态强,钢厂压价情绪不高,但随钢厂焦炭库存上升,钢价持续下行,钢厂利润缩减,重启对焦炭的打压,山东、河北、辽宁等地区钢厂纷纷开启第五轮提降50,据悉部分焦企已被迫接受降价,另有库存、利润低位焦企对提降抵触情绪较强,表示暂时挺价不降,目前钢厂成品材库存压力较大,对焦炭按需采购,商家心态悲观。目前焦企库存压力不大,加之累跌250后焦企几无利润,焦炭价格续跌可能性比较小,但受制于下游钢厂利润、钢材库存等因素,焦炭上行亦较为困难,短期焦炭或弱稳观望。

焦炭指数收于1620元/吨,较上周下跌33元/吨,跌幅2%。

2、镍铁/电解镍:

本周镍价继续低位盘整。大环境下,疫情带来的利空仍然存在,但在经历一轮下跌后,市场的悲观情绪有所消化,宏观的利空边际在改善。镍产业链方面看,下游的终端需求比较疲软,不锈钢价格持续走低,对上游产品构成反逼。需求降比强于供给降比,使得镍价难以积蓄上行力量。而供给端菲律宾镍矿供应担忧以及镍铁厂亏损减产,又给到镍价一定的回落支撑。因此结合目前的疫情发展来看,4月份镍价的这种格局或难以扭转,走势以低位震荡为主。

高镍铁指数收于886元/镍,较上周持平。低镍铁收于3350元/吨,较上周持平。电解镍指数收于91400元/吨,较上周下跌2013元/吨,跌幅20%。

3、铬铁:

4月份钢厂招标价出台,高碳铬铁报价青山集团和太钢集团均与上月持平,分别报5647元/50基吨。中信泰富采购价为6250-6380元/50基吨,较上月上涨100-180元/50基吨。由于下游不锈钢厂减产力度较低,钢厂招标价也较高,导致市场对铬铁价格成看好态度,而国外特别是南非地区供应端可能也会受疫情影响,短期价格预计偏强运行。

本周铬铁指数价格收于5814元/50基吨,较上周上涨100元/50基吨,涨幅1.75%。

4、废料:

本周不锈钢废料价格小幅上涨,主要源于上游的镍价和不锈钢成品价格开始企稳。废料价格上涨了150-200元/吨,戴南废料一级料报价8100-8200元/吨,钢厂采购量有所增多。

本周304不锈钢废料现货指数收于8533元/吨,较上周上涨33元/吨,涨幅0.39%。

四、不锈钢生产成本分析

不锈钢热轧当前生产成本按当前市场热轧销售价格每吨约亏损230元。

五、不锈钢行情分析

(买钢乐电子盘304冷轧不锈钢主力月品种周K线)

本周不锈钢期现价格出现分化,上期所不锈钢主力SS2006周下跌155元/吨,报11915元/吨。而现货本周持稳,变动不大。而买钢乐电子盘方面,如上图所示,继续保持下跌通道,连三主力合约报11640元,较上周下跌100元/吨。电子盘与上期所期货方面价差依然较小,为275元/吨,较平均价400元左右依然有100多元的套利空间。

不锈钢现货方面,钢厂指导价变动不大,304热轧德龙、东特等民营厂家均未调整,依然报11950元/吨。304冷轧方面,宏旺下调了50元,报12050元/吨。现货成交价格方面变动也不大,主流民营钢厂304冷轧四尺毛基报11800-11850元/吨,佛山地区价格要低100元/吨左右。而304热轧价格在周后段有所松动,市场走货也以节前刚需补货为主,成交情况有所向好。304冷热轧价差依然较小,后期热轧价格依然可能下调。

后市不锈钢走势方面,由于4月份的市场减产预期落空,供应端带来的不锈钢增量会迅速弥补下游复工复产带来的需求,供需面依然处在走坏中。而国外菲律宾、印尼等国的潜在供应端危机未能兑现,导致4月份不锈钢产量继续增加,而库存三月下旬虽有所下降,但面对锡佛两地百万吨级的库存,下降量不到10万吨。后期降库存,修复基本面依然会在不锈钢弱势震荡中进行。

六、SS2006和CR2005对比

304冷轧不锈钢买钢乐电子盘连三与上期所不锈钢指数价格价差为280元/吨,100天平均价差为395元/吨。