买钢乐不锈钢周评（5.20-5.24）：不锈钢商家以稳冷静面对伦镍大涨

一、不锈钢行情回顾

本周不锈钢价格有所下行。周初钢厂的挺价意愿足，市场主流价格得以保持平稳，但个别商家碍于资金压力大开始加大优惠力度出货。周中青山系304热轧窄带6月期货接单价跌200元/吨，加上甬金代理下调报价，市场商家纷纷下调不锈钢报价。周后期镍价狂飙，不锈钢市场再次传出涨价的声音，不过市场库存较高，主流成交价仍旧保持平稳。

不锈钢电子盘304冷轧主力月收盘于13590元/吨，较上周下跌150元/吨，跌幅1.09%；304冷轧现货指数收于13800元/吨，较上周下跌130元/吨，跌幅0.93%；304热轧现货指数收于13400元/吨，较上周下跌100元/吨，跌幅0.74%；201冷轧现货指数收于8150元/吨，较上周下跌50元/吨，跌幅0.61%。

二、重要财经消息

1、中美贸易摩擦继续，双方尚未明确下一步谈判时间。不过美方动作不断，5月22日，继“华为”跟“大疆”之后，中国日报及环球时报援引美国媒体报道称，美国政府正考虑将5家中国监控设备企业列入与华为类似的“黑名单”，禁止他们获得美国零件与软件，其中包括海康威视与浙江大华。中美贸易分歧传导到下游企业，引发市场悲观情绪蔓延。

2、23日，国际货币基金组织IMF发布的一份最新报告显示，如果中美贸易摩擦持续，全球经济增速将下降0.3%。报告称，美国消费者将“毫无疑问成为输家”，因为对中国输美商品加征的关税“几乎全部由美国进口商埋单”。

3、美5月Markit制造业PMI创2009年来新低，服务业PMI创2016年2月来新低；欧元区5月制造业PMI连续4个月位于荣枯线下方；日本5月制造业PMI初值跌破荣枯线。

4、5月24日，英国首相特雷莎·梅发表讲话，她将于6月7日辞去保守党党首职务，也将在不久的将来辞去首相一职。这离5月21日，梅推出“新版脱欧方案”才过去几天，新方案纳入“二次公投”、“临时关税同盟”等“重大让步”，以图最后一搏。但是方案还是被否定。

5、据报道，印度尼西亚选举委员会5月21日凌晨正式公布2019年印尼总统选举结果，现任总统佐科·维多多以55.5%的得票率赢得选举，击败了对手普拉博沃。印度尼西亚举行大规模集会反对总统佐科连任，目前已造成6人死亡、200人受伤。印尼选后骚乱已致近70人被捕，警方怀疑有人幕后策划煽动。

点评：市场认为此次暴乱会影响后期镍铁供应，从而导致周五的伦镍和沪镍的大涨，不过此次暴乱在周初就已发生，周五镍才形成暴涨，这个理由有蹭热点嫌疑。

三、不锈钢原料市场

1、焦炭：

本周焦炭价格趋强运行。焦炭第三轮价格提涨100元/吨基本落地，本次调价落地速度较快，成交较好。近期钢厂高炉开工率属年内高位，焦炭需求增加，库存下滑，补库积极性较高。山西环保督察组检查频繁，对环保不达标企业临时限产，临汾地区限产力度最大，多执行限产30-50%左右，影响焦炭后期供应量。短期来看焦炭供需两旺，预计后期焦炭市场依旧偏向乐观。

焦炭指数收于2179元/吨，较上周上涨114元/吨，涨幅5.52%。

2、镍铁/镍板：

据报道，印尼国有矿业公司PT Aneka Tambang Tbk(Antam)计划与华友钴业、山东鑫海科技股份有限公司合作，投资数十亿美元建设正极材料项目，建设镍铁厂。印尼国有企业部表示，印尼正在鼓励对镍加工行业的投资，通过下游化提高国内采矿产品的附加值。

本周镍价震荡持稳。周初伦镍和沪镍震荡回落，俄镍、金川镍依升水出现回调，市场货源有所增加，导致俄镍与金川镍之间的价差进一步收窄，贸易商挺价的意愿有所降低。周五伦镍大涨，多半是镍库存降至低点，空头获利平仓来规避未来价格可能上涨的风险。考虑到此次反弹势头较猛，预计后期镍价或将迎来上调。

高镍铁指数收于966元/镍，较上月持平；低镍铁收于3350元/吨，较上周下跌30元/吨，跌幅0.89%，电解镍指数收于98060元/吨，较上周下跌1084元/吨，跌幅1.09%。

伦镍周五迎来大幅反弹，盘间一度攻至40日均线附近，随后虽有所回调，但也保持较高涨幅。此举对多头心态形成提振，预计后期伦镍或将偏强运行。

3、铬铁：

由于铬铁市场成交疲软，又赶上中美贸易摩擦再次升温，本周铬铁市场价格依然呈现弱势。而不锈钢等下游需求持续低迷，加上4月份进口铬铁环比增加12.04万吨，更加拖累持货商心态。导致铬铁价格持续走跌，市场采购较少。太钢不锈6月高碳铬铁采购价6550元/50基吨（现款含税到厂），环比下跌350元/50基吨，稍微好于市场下调500的预期，不过钢厂连续下调招标价也是对铬铁下跌的反应。预计下周铬铁价格仍以回调为主。

铬铁指数价格收于6886元/50基吨，较上周持平。

4、废料：

废不锈钢市场来看，周初由于钢厂订单有所增加，而且市场货源持续偏紧，304废料成交有所好转，市场买货也有所增加，货商挺价情绪较高。而且随着镍价有所回升，回收商询价积极性也有所提高，导致废料价格本周有所上涨。

304不锈钢废料现货指数收于9400元/吨，较上月上涨33元/吨，涨幅0.35%。

四、不锈钢行情分析

（买钢乐电子盘304冷轧不锈钢主力月品种周K线走势图）

本周大青哥304热轧窄带6月期货接单含税13200元/吨，较之前跌200元/吨。钢厂带头降价，钢厂让代理商自由发挥，代理商悲观心态尽显，多家代理商下调自家不锈钢报价。周五不锈钢电子盘，因伦镍和沪镍的大幅攀升，买钢乐304冷卷连三跟随上行，但对不锈钢现货的提振效果有限。镍期货的上行，对纯镍价格影响较大，对镍铁影响效果有限，如今市场热轧基本采购镍铁生产为主，所以镍期货的上行对不锈钢成本影响有限。

现阶段镍铁的新增产能持续释放，施压于镍铁价格走势，不锈钢价格后期难有好转。而且当前不锈钢市场现货库存较高，需求难有改善的情况，不锈钢的涨势难度仍大。临近月末，不锈钢商家资金压力较大，叠加上近日无锡地区连续大雨，影响不锈钢现货流通，进一步引发商家对未来不锈钢价格的担忧，预计后期市场商家仍偏向于让利出货，降库存为主。

买钢乐电子盘方面，以买钢乐304冷卷连三来看，周线反弹至压力线附近，短期或有向上的突破可能，但考虑到本次成交量能较小，上行压力仍大，后期整体格局依旧偏空。