买钢乐不锈钢周评（1.4-1.8）：不锈钢期货上蹿下跳，现货稳步上升

一、不锈钢行情回顾

本周不锈钢大幅上行。周内不锈钢和镍期货大幅攀升，1月7日不锈钢期货更是直接迎来上市第一次涨停。期货表现格外亮眼，现货自然备受提振，钢厂纷纷加入涨价的阵营，大青哥也是开出新盘，甬金2-3月期单环比涨600-800元/吨，304冷热轧现货一路跟涨至14400-14600元/吨附近。

买钢乐不锈钢电子交易304冷轧连3月品种收盘于13590元/吨，较上周上涨620元/吨，涨幅4.78%；买钢乐304冷轧现货指数收于14600元/吨，较上周上涨670元/吨，涨幅4.81%；304热轧现货指数收于14600元/吨，较上周上涨700元/吨，涨幅5.04%；201冷轧现货指数收于8450元/吨，较上周上涨200元/吨，涨幅2.42%。

二、重要财经消息

1、经国务院批准，近日，中国人民银行与泰国银行（中央银行）续签了双边本币互换协议，互换规模为700亿元人民币/3700亿泰铢，协议有效期五年，经双方同意可以展期。中泰双边本币互换协议再次展期，将有助于加强两国金融合作，扩大中泰间本币使用，促进双方贸易和投资便利化。

2、尽管世界银行已将2020年全球GDP增长的预测从-5.2％上调为-4.3％，以反映早期的复苏迹象，但由于新冠疫情的持续影响，该机构对2021年的前景预期同时恶化了。新冠疫情使世界经济脱离了增长轨迹，预计在2022年之前都不会恢复至疫情前水平。

三、不锈钢原料市场

1、焦炭：

本周焦炭第十二轮提涨100元部分落地，目前累计涨幅700元/吨。供应方面，各地焦化去产能工作持续推进中，河北地区受疫情影响，石家庄市内焦炭外输基本停运，河北省内发往其他地区的车辆多数劝返，对焦炭运输影响较大，其余地区焦企多维持正常生产，发运情况良好，部分焦企受天气影响有限产现象，焦炭产量持续下降。需求方面，钢厂检修计划暂不明显，高炉开工高位，整体库存低位，对焦炭采购积极，河北地区受疫情反复，汽运多有受阻，部分钢厂因火运暂时正常到货。现阶段钢厂整体对焦炭需求仍较为旺盛，焦炭供应偏紧局面加剧，预计短期内焦炭市场或将偏强运行。

买钢乐焦炭指数收于2453元/吨，较上周上涨100元/吨，涨幅4.25%。

2、镍铁/电解镍：

本周镍价偏强运行。伦镍震荡走高，虽然周五回调幅度较大，但是周线依旧收出长阳。沪镍方面，周初40日均线处触底反弹，最终收在13万附近。现货因为资源较为紧缺，价格也是接连上涨。镍铁方面，镍矿价格走高，加上下游不锈钢涨势较好，镍铁厂商家心中伴有看涨预期，高镍铁价格周内迎来上调。

买钢乐高镍铁指数收于1100元/镍，较上周上涨15元/镍，涨幅1.38%，低镍铁收于3350元/吨，较上周持平。电解镍指数收于135638元/吨，较上周上涨7013元/吨，涨幅5.45%。

3、铬铁：

本周铬铁迎来上行。现阶段市场有诸多利好因素支撑铬系前行，因焦炭价格上涨以及限电缘故，产量也受到影响，市场供应较为短缺。如此形势之下，业内挺价心态普遍，预计后期铬铁市场有望继续走高。

买钢乐高碳铬铁指数价格收于6550元/50基吨，较上周上涨134元/50基吨，涨幅2.12%。

4、废料：

本周废料市场大涨。青山钢厂304废料采购报9900元/吨，环比上涨300元/吨。但是市场货源短缺的情况并未得到有效改善，商家停价较重。不过货场普遍对此表现谨慎，临近年关，不敢过分追高。

买钢乐304不锈钢废料现货指数收于9700元/吨，较上周上涨392元/吨，涨幅4.21%。

四、不锈钢生产成本分析

不锈钢使用高镍铁+镍板工艺冶炼304热轧生产成本约为14590元/吨，热轧销售价格比生产成本高10元/吨。

五、不锈钢行情分析

（买钢乐电子盘304冷轧不锈钢主力月品种周K线）

买钢乐电子盘方面，周线收长阳大幅走高，日内呈现先大涨后小跌的趋势。不锈钢期货方面，趋势大同小异，但是幅度更加剧烈，主力合约高点一度冲破15000元/吨的高点，不过由于涨势来得快去得也快，现价格已经迅速回落至14000元/吨附近。后期走势方面，鉴于期货回调幅度加大，现货上行之路必然面临终结，毕竟这一波涨速太快，市场成交没有及时跟上，导致涨价基础不是很牢靠，适当回调才是合理现象。不过考虑到现货资源较为短缺，下跌幅度多半应该有限。